人民币国际化发展趋势与路径★

洪昊天

（吉林大学经济学院）

国家货币走向国际化道路，不仅是国际经济发展互联互动的需要，也是国家影响力的重要表征。当今，随着中国科技水平的提高以及经济实力的增强，人民币在国际结算中的作用渐趋显着。但在国际流通领域，美国利用其金融特权，阻碍人民币国际化，竭力排挤中国经济发展空间，遏制中国国际地位的提升，羁绊了新时代中国全面深化改革开放的进程。在国际秩序复杂变迁的背景下，中国在“国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要”中，总结了中国推动人民币国际化的战略正在经历由“稳步推进”向“稳慎推进”的转变，反映出人民币国际化正面临巨大挑战。“人民币国际化”进入国家发展战略以来的进程几经起伏，2010—2015年期间发展速度较快，2016年至今，人民币国际化的总体进程放缓[1]。尤其是在新冠肺炎疫情扩散并冲击全球经济发展，以及国际安全和稳定局势动荡加剧的环境下，进一步探讨有效稳健地推动人民币国际化的理论和实践，具有重要的现实价值。

一、人民币国际化进程的历史镜鉴与突破

货币国际化是一国货币在世界范围内被广泛认可并行使通用货币职能，发挥流通国际商品一般等价物作用的过程。近代以来，英镑和美元相继走上货币国际化道路并成为世界上流通的最主要货币，但它们依据的制度却有所不同。英镑为金本位制，即以一定成色及重量的黄金作为本位货币的一种货币制度，其价值标准为黄金。美元在布雷顿森林体系崩溃之前同样也依赖于金本位制，而体系崩溃之后则主要依靠石油的计价机制。一国货币的国际化皆要依赖某一制度而形成。

英镑走上国际化道路以英国强大的经济实力为支撑。19世纪40年代，英国完成工业革命时已经拥有了世界上面积最大的殖民地，其依靠强大的工业实力以及交通运输能力向世界输送自己的工业产品，渐续增强的政治经济优势推动英镑以金本位制成为世界货币。英镑的国际化发展及其世界地位使英国在多领域取得巨大收益。如在资本对外输出方面，英国在1870—1875年期间每年向外输出资本达到7500万英镑，其中所获的利息和红利，在19世纪30年代后期每年能达到800万英镑，到19世纪70年代则每年超过5000万英镑，英国将这些收入大多又重新进行海外投资，通过这样螺旋提升的投资过程，英国获取的资本越来越多，对世界经济的影响力也越来越大[2]。

美元走向货币国际化道路后所支撑的全球货币体系是美国获取经济利益的基础，这主要体现在布雷顿森林体系瓦解后，石油计价机制发生改变，“石油美元”出现，实现了美元在没有黄金挂钩的情况下，在世界与美国之间进行循环，政府依然可以保持信用。由于世界各国对石油有巨大需求量，需用美元进行结算，各国积累了大量的美元储备，为了获得收益和防止资产的过度贬值，各国政府又将其资金进行投资，购买美国国债等，美元则再次回流到美国。由此美元主导的全球货币体系增强了美国对其他国家的影响，美国政府依据本国的经济情况所制定的政策，却直接或间接影响着其他国家的外汇政策，使美国在此过程最大化谋求自身利益。美国可以毫无负担地对外进行借贷，发行债券，获得资金投入到本国的发展，如果需要减轻债务负担则通过运用类似量化宽松的政策使美元贬值，从此保障美国利益。但各个国家因为有大量财产以美元或者美国债券的形式存在则无法对美国进行制裁或者抗衡。

镜鉴英国和美国的货币国际化历史进程，货币国际化道路和体系构建在一定经济发展水平和世界格局基础上，既是国家发展张力的一种体现，也是国家谋求发展空间的要求。科技进步和变革及其引发的经济发展形态变化是推动货币国际化的显性影响因素，一个国家对世界权利分配和本国利益的价值导向是影响货币国际化发展方向的隐性因素。建立在殖民扩张基础上的英国货币国际化道路实质上是霸权主义的表现，同时美国坚持零和博弈观点，追求本国利益至上忽略其他国家的共存诉求的国际货币政策仍然是一种霸权主义。伴随着世界第三次科技革命的兴起和发展，经济发展形态随之发生变化，世界经济形势以及地缘政治的动荡不断对货币国际化的发展提出新的诉求。中国在始终坚持独立自主的前提下，立足于当前国际政治经济环境背景，致力于实现中华民族复兴的伟大工程建设，在秉持世界共同体的发展理念前提下，积极探索共赢的货币国际化发展道路，努力提高国际影响力，推动人民币国际化发展进程，使其并在世界经济体系中发挥更大作用。

二、人民币国际化顺应时代发展趋势

人民币国际化是保障中国有效统筹发展与安全关系的需要。当今国际政治经济环境风云诡异，国家安全风险不断增加，推动人民币国际化是应对霸权挑战，保障中国金融安全和经济安全，进而保障政治安全、外交安全等总体国家安全的重要条件。中国经过四十多年改革开放取得了突飞猛进的发展，作为世界第二大经济体正在面临以美国为首的西方强权国家的抵制和打压。近年来的经济压制更是愈演愈烈并从台下走向公开，如2018年美国对中国发动贸易战，打压中兴、扣押孟晚舟女士等等。除了这种表象层面的打压，更危险的是金融制裁，美国已经将其用于俄罗斯。2022年初俄乌战争爆发，美国直接冻结了俄罗斯的在美资产，同时将其踢出swift系统禁止进行交易。显然在当今经济领域中，美国已经将世界金融体系打造成为排挤和压制他国最强大的武器，因为整个具有深度和广度的世界金融体系都是由美国建立与掌控，几乎没有任何国家游离在体系之外，因此美国运用这个体系对任何一个国家进行金融打击和孤立都是致命的。中国只有不断完善自身的金融制度，逐步开放金融市场提高自身的抵御力，提高人民币在国际上的影响力与支持力，才能防患于未然。虽然目前美国对中国的打击主要体现在贸易与科技领域，但是随着中国的发展及其在国际上的引导力、话语权的增强，如果中国未能做好应有的防范和应对，人民币的国际流通范围和国际影响力受限，美国针对中国进行金融打击将会严重威胁中国发展的安全，阻碍中国崛起的进程。

人民币国际化是推动国家经济快速发展，提升国家金融系统稳定，优化国家经济发展结构，推进实现国家第二个百年奋斗目标的需要。中国经过改革开放四十余年的纵深发展以及与国际经济体不断加强联系，中国参与全球贸易的体量也在不断提升，到“十三五”规划收官时，中国成为世界第一大货物贸易国、第一大外汇储备国。人民币国际化可以增强我们对货币政策调控的能动性，较大程度避免金融市场不稳定带来的外汇风险，并进一步扩大中外贸易通道。中国进入新发展阶段，国内发展与国际联动的紧密性不断增强，资本的充分流动将促使我国的市场更具有活力，助力企业进一步发展，从而巩固国家经济实体，夯实国家经济基础，使中国特色社会主义行稳致远。

三、推进人民币国际化的实践路径

中国各领域的快速发展离不开服务领域金融行业的支撑，因此，如何实现人民币国际化需要从支撑产业、货币体系以及时间预期等多角度思考，并积极应对在实践中可能出现的问题。

（一）大力发展新能源项目

从现行的美元体系来看，美元依靠世界最重要的能源之一——石油的计价机制，得以在世界范围内循环，使美国在没有黄金的支撑下也能让美元充当世界货币。究其根源在于世界范围内各国对需求量巨大的石油能源的依赖性，使石油成为重要的金融杠杆。但随着传统能源污染问题的加重，环境的破坏以及人类生态意识的增强，当前，新能源已经成为世界研究的热点。除了带来极少污染的优势，新能源相比传统能源煤炭、石油等，几乎是取之不尽用之不竭，有利于我们整个人类的可持续发展。目前的新能源市场主要围绕碳交易形成，包括新能源研发企业和使用新能源的企业，新能源市场交易结算产生的资本流动形成了“新能源——货币”环流。“新能源——货币”环流的主要表现，一是碳交易，即围绕碳配额所进行的交易，使用新能源的企业和新能源研发企业通过售卖碳配额获利，当市场参与者扩大到全球，在交易过程中就将产生国际资本流动，碳交易的结算货币随即产生货币环流。二是新能源技术产业链投资，即国际资本通过信贷融资、融资租赁等方式参与新能源技术产业链，在技术前期研发投资和后期应用支持的过程中，产生国际资本流动[3]。因此，中国可以运用在新能源技术方面领先的优势，确定新能源产业链投资的结算货币，通过金融渠道推动被投资国盈余的结算货币顺利回流并形成货币环流。随着新能源使用范围的扩大以及使用程度的增加，捆绑新能源的结算货币将在国际货币体系中发挥重要作用。现今中国在新能源开发以及利用这个新兴领域处于世界较领先的位置，与西方国家的起跑线相差很小，具有突破产业垄断一定优势。中国需要进一步突破科技瓶颈，极大降低新能源开采与利用成本，使其足以代替传统能源，届时才可以倡导新能源——人民币的计价机制，使人民币成为新的世界流通货币。这种新的计价机制的形成需要建立在强大的科技实力基础上，所以发展高科技产业，通过创新突破技术“瓶颈”是推进人民币国际化的重中之重。

（二）构建去中心化的货币

第二次世界大战结束以后，布雷顿会议举行，英国代表凯恩斯和美国代表怀特就战后实行的货币体系产生了巨大的争论。美国代表怀特大力倡导美元金本位制。而英方的代表凯恩斯，自知战后英国的政治经济实力远不及美国，所以放弃了坚持英镑作为世界结算货币的想法，转而提议创造出全新的货币，即班科，主张新货币由一个全新的国际组织掌管，各国按一定比例进行分配，这是较早的去中心化观点。20世纪60年代，着名学者哈耶克先生出版《货币的非国家化》，也阐释了类似的想法。21世纪初，一个叫中本聪的学者及团体开发出了比特币并开始流通，经过了十几年的发展，数字虚拟货币在全球范围具有了一定的影响力。虽然各个国家对于这种数字货币流通和对金融影响的评价持谨慎态度，但市场对数字虚拟货币的热情仍然彰显出了追求去中心化货币的趋势和愿望。构建去中心化的货币是未来货币形式的一个重要发展趋势，其可以完善国际贸易环境，使贸易更加开放更加公正，各国的外汇受到超级大国的影响便会降低，国家面临的投机性风险也会降低。20世纪90年代以索罗斯为代表的量子基金攻击英格兰银行以及东南亚国家，都是利用了各个国家不稳定的汇率，因此如果整个世界实现了统一货币，外汇的投机性风险将会消失，同时各国也会更敢于开放本国的市场，使得世界金融体系更加开放更加包容，资金的流通更加快捷便利，并实现更好的资源配置。因此，我国应当加快区块链、数字货币等技术的研发和应用，利用区块链技术特定的算法不受主观因素影响的优势，在多元化的国际货币体系中更好地保持人民币币值稳定和满足国际清偿力的需要，从而缓解“特里芬难题”，增强人民币的国际竞争力[4]。同时在未来可能出现的超主权国际货币体系下，可以通过抢占区块链、数字货币等技术高地，参与制定超主权货币的技术标准和发行规则，提出更加公平、普惠的国际货币体系改革方案，维护我国以及众多发展中国家的合法权益。

同时，构建去中心化货币还需要处理好相关的问题。首先是监管与去中心的关系。货币及其流通拥有监管机构，才能对资金可能出现的问题负责，避免货币领域出现无序状态。但是去中心的逻辑则是减少监管，增强货币流动的灵活性，监管与去中心之间如何协调则成为一个需要重点解决的难题，即使按照凯恩斯所构想的方式，组成一个全新的国际机构，仍然存在机构人员的分配、各个国家的地位实力所带来的话语权的差别如何处理等制度性问题。监管与去中心货币之间关系的协调，需要全球认同人类命运共同体理念，消除霸权和不平等的国际关系交往规则，才可能实现。其次是技术风险与鸿沟问题。一些黑客等非法组织如果攻破区块链的防线，将会造成世界性的灾害和损失，货币安全将存在极大安全隐患。另一方面，一些落后的发展中国家如果实现不了区块链的技术，如何将加密货币进行普及也是一个需要共同解决的难题。

（三）设计国际化战略，稳中求进

人民币走上国际化道路不仅是一个艰辛的过程，也将是一个长期积蓄的过程。虽然目前实施的SDR货币篮子中人民币权重为12.28%，但是“一带一路”的发展，为人民币的结算带来了巨大机遇。平衡国家间的政治关系有助于推进人民币国际化，政治关系的本质是利益，协调各国利益关系并保持稳定，同时选择恰当的手段与合理政策实施推广，才有可能使人民币国际化在目标国家实现持续稳定的发展。就国际化货币本身而言，跨越国界流通的货币代表的经济关系及其引起的商业活动，与其他国际经济活动的属性并未显现本质差异，而就货币国际化所涉及的国家关系而言，国家间的货币关系具有强权力属性，国家间货币关系的建立代表着某种货币权力格局的呈现。

大国经济发展总是伴随着货币国际化道路的探索，因为国家经济发展成果和影响力并不意味着能够直接转化为货币权力，货币国际化不是经济发展的直接结果，因此，谋划成体系的货币国际化策略尤为必要。为了推动国家获取国际货币的认同度和使用权力，应主动制定适应国家内外条件的战略并积极采取措施，并着重在政策和外交层面推动国家货币走向更广泛国际领域。虽然微观市场具有一定的自主选择性，对于适应市场环境的货币走向国际化具有一定推动作用，但人民币国际化在当前经济与意识形态交织复杂的背景下，人民币国际化过程难以成为纯粹的市场选择过程，需要国家有计划地进行政策选择和策略实施。中国可以通过加快数字化货币的研究与推广，使用数字化人民币以降低对SWIFT系统的路径依赖，在流通过程中更加高效便捷，其具备的账户松耦合、支付即结算等特点能够解决跨境支付中周期长、费用高、效率低等问题。[5]所以，中国可以通过“一带一路”、RCEP平台等国家合作项目，实现数字人民币在境外的兑换和流通，推动人民币国际化进程。

（四）细化人民币国际化的国别政策

中国已逐渐形成了人民币国际化的宏观战略，且这一战略在国际秩序变革期出现了更加审慎的转向。但是人民币国际化遇到的阻力和挑战也正在显现，在人民币国际化的宏观战略下，制定和实施人民币国际化的国别策略是一项有效推进人民币国际化进程的实践道路。立足于不同国家的需求和与中国的贸易交往程度，细化人民币国际化的国别策略为全球货币治理改革提供了有益的启示，有助于由国内到国际，从微观到宏观地推动全球货币治理的渐进式变革，同时有助于逐步扩大人民币的货币影响范围，使得国际货币权力结构和全球货币治理朝着更加公平合理的方向发展。在逆全球化趋势显现、单边主义盛行、大国竞争加剧的背景下，人民币国际化的国别策略将为积极推动全球货币治理改革提供新的思路。