刘春彦 徐圣艳
摘要：本文从航运指数期货的功能和意义出发，论证了推出上海航运指数期货，有利于在金融市场供给侧结构性改革中，发挥金融服务实体经济的作用，成为国家推进上海“两个中心”建设的突破口和抓手，实现“全球资源上海配置”。当前推出航运指数期货已经具备包括制度方面和合约方面在内的现实基础。借鉴国外如BFI、FFA等航运指数衍生品发展的经验，为推出上海航运指数期货提供合约总体设计思路。
关键词：指数期货 上海航运指数期货 全球资源上海配置
上海，依港而荣，向海而兴。上海期货交易所协同上海航运交易所已经于2019年1月9日签署战略合作框架协议，组成联合工作组深化研究合作，推动航运指数期货开发，共同促进航运市场健康发展。2019年5月29日，多位业内人士在上衍航运论坛上围绕主题“航运指数期货，创新服务全球”，热烈讨论分析了航运行业特点、航运行业现实问题以及航运金融衍生品的必要性。随着中国航运市场进一步发展，上航所航运指数影响力得到提升，推出航运指数期货已经具备成熟的条件。
指数期货是以某种指数（如航运指数、商品指数等）为交易标的的标准化合约。航运指数期货则是指以航运价格指数作为交易标的的标准化合约。作为期货交易的一种类型，航运指数期货交易的特征和流程与普通商品期货交易基本相同，现金交割是其区别于商品期货的重要特征。
一、航运指数期货的功能和意义
航运指数期货在资本市场发挥作用的过程中具有多项功能，如价格发现、规避风险、配置航运资源等。
（一）航运指数期货的功能
1.价格发现
价格发现功能是期货、远期等市场所特有的、利用市场公开竞价交易的运行机制，可以形成一个能够反映市场供求关系、权威性、公开性、连续性的市场价格的过程。在健康的期货市场中，通过期货交易可以形成真实、预期、连续且权威的期货价格，较为真实地反映出商品价格在未来一段时间内的变动趋势。航运指数期货市场的价格可以对航运市场未来的基本走势做出预期反应。
2.规避风险
航运指数期货作为金融衍生品具有规避风险的功能。通过分散和转移风险，金融衍生品市场（尤其是金融期货交易）得以将风险进行再次分配。通过标准化合约的集中交易，投资者可以仅承担在其可控范围内的风险，利用市场交易的方式可以将不可控的风险转移给有能力、有意愿承担风险的主体，提升经济金融体系整体风险承受能力，促进金融市场稳定运行。
3.配置航运资源
航运指数期货市场可以真实地形成某一国际航运运价、国际航运运价等国际价格，帮助航运企业在波动剧烈的航运市场中规避风险，促进国际间商品供求关系进一步调节，实现稀缺航运资源在世界范围内的合理配置。
（二）航运指数期货的意义
1.航运指数期货是期货市场发展的重要部分
推出航运指数期货是我国经济金融市场发展的必然要求，能够完善我国金融市场体系、更好服务实体经济，是建立在航运指数之上的、“期现一体化”的第一个真正意义的航运指数期货。
2.航运指数期货是航运市场重要部分
国际航运市场供需格局和贸易格局正在发生深刻的调整和变化，美国在全球海运市场占有率及影响力下降，欧洲航运业长期处于下行周期，以中国为代表的亚太地区航运市场影响力进一步上升。推出航运指数期货将进一步提升中国在全球航运市场影响力。
3.航运指数期货是上海“五个中心”建设重要组成部分
利用AI、区块链、云计算及大数据，推出航运指数期货可以推动上海经济、贸易和具有全球影响力的科技中心建设。
二、推出航运指数期货的重要性
（一）航运指数期货在金融市场供给侧结构性改革中可以有效发挥金融服务实体经济的作用
2017年7月14日全国金融工作会议上习近平同志指出要“遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系。”
2019年2月22日习近平同志主持了主题为“完善金融服务、防范金融风险”的政治局第十三次集体学习，强调“应当深化对国内外金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革”，“我们应当深化认识金融本质及其规律，立足于中国实际，走出一条具有中国特色的金融发展之路……积极开发个性化、差异化、定制化金融产品。”
金融衍生品是搭建现代金融业的重要工具，完备的金融市场必须具有足够的衍生金融工具。大力发展航运金融衍生品有利于国内外航运企业进行风险定价和管理。我国航运经济发展迅速，随着全球化进程的加速，航运金融衍生品可以帮助航运市场利用金融市场及时、有效地反映价格的变化，积极化解大幅度价格波动风险对航运业的冲击。航运金融衍生品有助于增加金融产品的供给，促进金融市场功能完备。航运金融衍生品对航运市场及金融市场的融合发展有着极为重要的意义。
（二）航运指数期货是国家和上海市推进上海“两个中心”建设的突破口和抓手
国际化航运指数期货能聚集国际金融和航运企业，成为2020年上海进一步深化国际航运中心建设的突破口和抓手，有利于上海加快建设“五个中心”的目标。航运金融衍生品交易是重要的国际性金融衍生品业务，可以吸引各类国际航运企业及国际投资银行进入这一衍生品市场，实现我国航运企业风险管理，促进上海国际金融中心和上海国际航运中心的发展，成为2020年上海进一步深化国际航运中心建设的突破口和抓手。发展航运金融产品已经成为国家和上海建设国际航运、金融中心的计划和目标。
20世纪90年代初上海制定了迈向21世纪上海的战略，国际金融、贸易、经济、航运四个中心建设应当在2020年基本完成。2009年4月《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》指出“丰富航运金融产品，加快开发航运运价指数衍生品，为我国航运企业制约船运风险创造条件。”2009年6月《上海市推进国际金融中心建设条例》规定“应当按照国家关于形成多功能、多层次、国际化金融市场体系的要求，配合国家金融管理部门推进……金融衍生品等市场的建设。”
2012年9月《金融业发展和改革“十二五”规划》强调“推进金融衍生品市场制度创新和产品创新。”2016年6月《上海市推进国际航运中心建设条例》规定“上海航运交易所等专业机构应当按照国家有关规定开发航运指数衍生品。”
2018年1月《上海市城市总体规划（ 20172035年）》将上海城市性质明确为“国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心和文化大都市。”2018年7月《中共上海市委关于面向全球面向未来提升上海城市能级和核心竞争力的意见》指出“再用5年左右，使上海‘五个中心的核心功能全面提升，在全球城市体系中具有较大影响力，基本建成全球高端资源要素配置的重要承载地，成为全球金融体系、贸易投资网络、航运资源配置、技术创新网络的重要枢纽城市。”“加快发展金融衍生品市场，充分发挥其价格发现、风险管理等功能。”“推进金融与科技深度融合，加快区块链等新技术在金融服务、金融基础设施建设和金融监管中的应用，提升金融服务实体经济能级。加快建设金融科技创新中心。”“加强航运金融业务创新，推动航运金融衍生品业务发展。”2018年6月《上海国际航运中心建设三年行动计划（ 2018-2020）》提出“到2020年，上海基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。”“拓展航运保险指数功能，发展航运金融衍生品业务。”
2019年1月人民银行等八部门联合印发《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》提出，上海到2020年要基本确立以人民币产品为主导、具有较强金融资源配置能力和辐射能力的全球性金融市场地位，基本形成公平法治、创新高效、透明开放的金融服务体系，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心前列。争取到2020年建设形成“6+1”格局的国际金融中心。
2019年6月13日，证监会主席在第十一届陆家嘴论坛上表示：积极支持上海证券市场、商品期货市场和金融衍生品市场健康发展，积极支持资本市场重大改革开放措施在上海落地实施，积极支持资本市场各类产品、机制创新在上海先行先试。
（三）推出航运指数期货能够实现“全球航运资源上海配置”
虽然上海距离“两个中心”的目标建设完成已经不远，但是对比纽约、伦敦和新加坡等比较成熟的国际航运中心，上海航运中心仍然存在差距。一个开放的、国际化的航运指数期货市场有利于推动形成公开、透明、稳定的航运定价规则和风险管理体系，为国内客户管理国际航运业价格波动风险，从而吸引金融机构、资金、人才和经验的聚集，促进上海进一步吸引国际航运要素，实现全球航运资源“上海配置”，提升中国在全球航运市场资源配置的话语权。
三、推出航运指数期货已经具备现实基础
上海期货交易所协同上海航运交易所已经于2019年1月9日签署战略合作框架协议，组成联合工作组深化研究合作，共同促进开发航运指数期货，强化信息沟通及交流，携手进行成果推广与市场培育，推动航运市场及期货市场健康发展。
（一）法律保障和自律监管为航运价格指数及航运指数期货提供了制度保障
2016年，航交所的航运价格指数得到了法律固化，“上海航交所开发运价指数”写入了《上海市推进国际航运中心建设条例》。上海航运运价交易有限公司制定了《上海航运运价交易有限公司交易规则》《上海航运运价交易有限公司交易细则》《上海航运运价交易有限公司结算细则》《上海航运运价交易有限公司风险控制管理办法》等交易规则对航运运价交易进行自律管理。
（二）上海航运交易所开发的航运指数系列（ SHSI）为航运指数期货奠定了合约基础
航交所对外发布的航运指数系列覆盖了三大运输市场和船舶买卖市场，在国际、国内的航运领域基本形成了“上海”声音。上海航运指数系列不仅成为反映市场行情的“晴雨表”，还被政府采信，进入国家统计局大数据平台。
上海航运指数系列（ SHSI）包括20大类，200多个指标，涵盖了上海出口集装箱运价指数（ SCFI）、中国出口集装箱运价指数（CCFI）、中2012年9月《金融业发展和改革“十二五”规划》强调“推进金融衍生品市场制度创新和产品创新。”2016年6月《上海市推进国际航运中心建设条例》规定“上海航运交易所等专业机构应当按照国家有关规定开发航运指数衍生品。”
2018年1月《上海市城市总体规划（ 20172035年）》将上海城市性质明确为“国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心和文化大都市。”2018年7月《中共上海市委关于面向全球面向未来提升上海城市能级和核心竞争力的意见》指出“再用5年左右，使上海‘五个中心的核心功能全面提升，在全球城市体系中具有较大影响力，基本建成全球高端资源要素配置的重要承载地，成为全球金融体系、贸易投资网络、航运资源配置、技术创新网络的重要枢纽城市。”“加快发展金融衍生品市场，充分发挥其价格发现、风险管理等功能。”“推进金融与科技深度融合，加快区块链等新技术在金融服务、金融基础设施建设和金融监管中的应用，提升金融服务实体经济能级。加快建设金融科技创新中心。”“加强航运金融业务创新，推动航运金融衍生品业务发展。”2018年6月《上海国际航运中心建设三年行动计划（ 2018-2020）》提出“到2020年，上海基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。”“拓展航运保险指数功能，发展航运金融衍生品业务。”
2019年1月人民银行等八部门联合印发《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》提出，上海到2020年要基本确立以人民币产品为主导、具有较强金融资源配置能力和辐射能力的全球性金融市场地位，基本形成公平法治、创新高效、透明开放的金融服务体系，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心前列。争取到2020年建设形成“6+1”格局的国际金融中心。
2019年6月13日，证监会主席在第十一届陆家嘴论坛上表示：积极支持上海证券市场、商品期货市场和金融衍生品市场健康发展，积极支持资本市场重大改革开放措施在上海落地实施，积极支持资本市场各类产品、机制创新在上海先行先试。
（三）推出航运指数期货能够实现“全球航运资源上海配置”
虽然上海距离“两个中心”的目标建设完成已经不远，但是对比纽约、伦敦和新加坡等比较成熟的国际航运中心，上海航运中心仍然存在差距。一个开放的、国际化的航运指数期货市场有利于推动形成公开、透明、稳定的航运定价规则和风险管理体系，为国内客户管理国际航运业价格波动风险，从而吸引金融机构、资金、人才和经验的聚集，促进上海进一步吸引国际航运要素，实现全球航运资源“上海配置”，提升中国在全球航运市场资源配置的话语权。
三、推出航运指数期货已经具备现实基础
上海期货交易所协同上海航运交易所已经于2019年1月9日签署战略合作框架协议，组成联合工作组深化研究合作，共同促进开发航运指数期货，强化信息沟通及交流，携手进行成果推广与市场培育，推动航运市场及期货市场健康发展。
（一）法律保障和自律监管为航运价格指数及航运指数期货提供了制度保障
2016年，航交所的航运价格指数得到了法律固化，“上海航交所开发运价指数”写入了《上海市推进国际航运中心建设条例》。上海航运运价交易有限公司制定了《上海航运运价交易有限公司交易规则》《上海航运运价交易有限公司交易细则》《上海航运运价交易有限公司结算细则》《上海航运运价交易有限公司风险控制管理办法》等交易规则对航运运价交易进行自律管理。
（二）上海航运交易所开发的航运指数系列（ SHSI）为航运指数期货奠定了合约基础
航交所对外发布的航运指数系列覆盖了三大运输市场和船舶买卖市场，在国际、国内的航运领域基本形成了“上海”声音。上海航运指数系列不仅成为反映市场行情的“晴雨表”，还被政府采信，进入国家统计局大数据平台。
上海航运指数系列（ SHSI）包括20大类，200多个指标，涵盖了上海出口集装箱运价指数（ SCFI）、中国出口集装箱运价指数（CCFI）、中国进口集装箱运价指数、中国进口原油运价指数、“一带一路”贸易额指数、“海上丝绸之路”运价指数等。
（三）上海期货交易所已经具备了开发设计航运指数期货的基础
1.《期货交易管理条例》和“五位一体”的监管制度为航运指数期货奠定了法律及监管基础
上期所受中国证监会集中统一监管，宗旨是服务实体经济。根据公开、公平、公正和诚实信用的原则，上期所组织经证监会批准的期货交易。1999年以来已上市16个期货品种以及2个期权合约。2018年3月原油期货的推出积累了期货交易国际化的经验。
2.上期所完整的期货交易自律监管规则为航运指数期货奠定了自律监管基础
上期所在证监会领导下制定了《上海期货交易所章程》《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所风险控制管理办法》《上海期货交易所套期保值交易管理办法》等数十个法律文件。
3.上期所已经开发了商品期货价格指数系列为航运指数期货积累了经验
上期所已于2016年12月1日发布了8个指数，商品期货指数框架较为完整、全面，多方面、多角度反映商品期货的市场情况。商品期货价格指数编制积累的经验有助于上期所携手航交所共同研究，编制并推出航运指数期货合约。
四、国外航运指数衍生品市场发展的经验
国外早在1985年就推出了航运指数期货，如今更是形成多层次、多品种的相关衍生品市场体系。
（一）国外航运指数衍生品的现状
航运指数衍生品主要有综合航运指数期货、远期航运协议、期权三类。其中，期货推出时间最早。远期航运协议如今成交量最大，是国外市场公认最成功的航运衍生品种类。远期航运协议还可分为场内场外清算两种，近年来前者交易活跃度远高于后者。
1985年波罗的海航运交易所发布了干散货运价指数BDI（Baltic Dry Index），1990年推出了基于BFI的指数期货，但合约存在缺陷，2002年退市;1991年克拉克森推出FFA（Forward FreightAgreement），是目前成交最活跃、广泛认可的航运金融衍生品，但不是期货。
1.国外主要航运指数衍生品
国际上比较有代表性的航运金融衍生品主要是BIFFEX航运期货合约（BaltiC InternationalFreight Futures ExChange Futures Contract， 波罗的海国际运价期货交易所期货合约）、FFA（For-ward Freight Agreement，远期运价协议，包括期货与期权）、运费远期期权。
（1） BIFFEX航运期货合约
1985年，波罗的海交易所开始发布BFI指数，同年年中，波交所旗下设立的波罗的海国际航运期货交易所（ Baltic International Freight Fu-tures Exchange，BIFFEX）推出了基于BFI（后来由BDI取代）的航运期货合约“BIFFEX期货合约”——历史上第一份航运期货合约。但是因合约流动性下降，BIFFEX最终于2001年终止运营。
BIFFEX航运期货合约一度成为市场的宠儿，但由于其本身存在问题（主要是套期保值效率低，且流动性不足），2001年该产品退出了期货交易市场。十年中，BIFFEX的整体交易规模不如理想中大。其原因在于：一是BIFFEX的标的（综合运价指数）过于宏观，无法与实践中的具体业务一对一挂钩，套期保值困难;二是BIFFEX的标的与贸易市场、造船市场等外部市场的变化不完全同步，压缩了交易的范围;三是业界对基于推断运价的BFI反映市场变化的及时性与可靠性有所怀疑。
（2） FFA
1991年，克拉克森航运公司（Clarksons）首次提出了FFA，即以买卖双方一对一交易为基础的一种运价衍生品，主要通过未来某一特定时期内不同航线、不同船型的期租确定。FFA详细规定了不同航线、数量、价格、交割时期、交割价格计算方法等要素，双方约定于未来某一时刻收取或支付官方（波交所）运费指数价格与双方合同约定运价的差额。
推出FFA后，其交易量相对较少。但当1999年BDI取代BFI之后，其市场规模逐步扩大。
2006年上半年尽管只交易了1166票，合计交易额也只有0.223亿美元，但次年第二季度时交易额就大幅上涨至3. 52亿美元，在运费衍生品市场中快速崛起。FFA作为航运衍生品在航运界得到了一定的重视，起到了一定的作用。除了运行组织机构之外，FFA交易的参与者主要是加入市场为套期保值者，以及投机者。FFA主要参与者是套期保值者（20%，船东、租船方以及船运公司）及投机者（70%）。
（3）期权
2005年挪威期货和期权结算所（NOS）及奥斯陆国际海事交易所（ IMAREX）合作，一同推出运费远期认购及认沽期权。
2.航运指数衍生品的市场参与者
以克拉克森的FFA合约为例，其市场参与者主要可以分为：船东（天然多头）、租船方（天然空头）以及船运公司运营方（两边都有敞口）。
（二）国外航运指数衍生品的经验总结
国际航运界探索航运价格风险管理的脚步从未停下。金融市场的市场波动十分剧烈，这正启发了航运界通过借鉴金融工具，创新航运金融产品，航运价格衍生产品由此应运而生。金融工程技术不断发展，航运风险管理技术随之推陈出新，推动航运价格衍生产品的种类不断丰富。在这个过程中推出的航运指数衍生品既有成功也有失败。
然而，我国航运企业和金融机构还不是很了解这些衍生工具和市场，因而有必要对这一领域进行更为深入的研究。对于我国航运企业、与航运业具有密切联系的贸易、生产、经营企业及相关金融机构等主体而言，利用航运价格衍生品可以有效规避航运风险和获取信息，在该领域深入的研究对这些机构有着极为重要的理论意义;此外，吸收航运价格衍生品市场发展中的教训，可以对我国金融产品创新提供非常重要的启发。
五、航运指数期货总体设计思路
（一）合约设计思路
金融衍生品对于支持宏观经济增长，降低社会融资成本，帮助中国企业保持竞争优势具有积极作用。金融衍生品无国界，衍生品本身也可以作为出口产品，在保护中国企业走出国门的同时，形成新的经济增长点。我国航运指数期货合约总体设计思路是“国际平台、系列交易、现金交割、人民币计价”。
“国际平台”即交易、交割和结算环节的全面国际化，便于境内外交易者参与的自由性、高效性与便捷性，同时依托国际航运现货市场，引入境内外交易者积极参与，包括船东、租船方以及船运公司运营方等，推动并形成准确反映中国以及东南亚，乃至全球航运市场供求关系的基准价格。
“系列交易”即依托航交所编制的一系列航运指数，开发设计一揽子航运指数期货合约，精准反映不同区域、货物、进出口、航线等某一领域的航运价格变动，将利用航运市场内不同航运指数构造出一系列期货合约的集合作为市场参与者规避价格风险、实现套期保值、完善资产配置的工具之一。
“现金交割”就是依托航运指数，以现金支付的方式最终了结航运指数期货合约。这样结汇问题得到解决，没有对手方风险，也没有现货的操作风险，对参与主体的限制少，航交所的航运指数又可以作为“纽带”，紧密联系国内外航运市场的，促进国际航运现货、期货交易者参与交易和交割。
“人民币计价”就是采用人民币进行计价和结算。美元可以冲抵保证金。为推进上海“两个中心”建设，实现全球航运资源“上海配置”的目标，上海航运指数期货必定是一个国际化的航运指数期货。在航运指数期货的设计上必须要体现这一点。
（二）合约设计原则
一是考虑套期保值效果。有助于实现参与者通过航运指数期货市场有效规避航运风险。只有满足规避航运风险需要的航运指数期货合约才能够具有持久的生命力。
二是促进价格发现功能。有助于各种影响价格的信息以最快的速度反映在航运期货价格上，吸引广泛的市场参与者。参与者的多样性是交易活跃性和市场流动性的保证。
三是强化风险控制机制。有助于控制合约自身风险，防止市场操纵。
四是保障市场流动性。保证较大规模的交易不至引起航运指数期货的较大变化，减少航运指数期货的交易成本。
五是保证合约连续性。航运市场和航运指数的周期性可能导致以航运指数为基础资产的航运指数期货交易分散在各个月份。应当通过技术手段使航运指数期货既能反映市场变化，又能保持与历史数据的连贯性，使其历史数据具备分析价值，从而增强航运指数期货市场参与者的信心。保证航运指数期货连续性最重要的是贯彻合约设计的理念和风格。
（三）合约标的选择
标的选择是合约设计的核心，应具有代表性、抗操纵性，满足避险需求。应用面广、流动性强的航运指数作为合约标的具有代表性;应用面广、参与者多、价格发现充分的航运指数作为合约标的能够有效防止市场操纵;波动活跃的航运指数有利于参与者风险规避、套期保值。
作为世界三大运价指数之一的CCFI适合作为期货交易标的优先推出，成功之后再推出其他指数期货。CCFI选择了包括美西、美东、欧洲、中国香港等12条航线作为样本航线，国内出发港口包括上海、宁波、南京等十大港口。
六、总结
（一）以上海航运指数为期货标的推出航运指数期货交易
将上海航运指数作为期货的期货标的，丰富了航运金融衍生品的种类，扩大了航运企业套期保值、风险管理的途径，通过航运市场和期货市场的连接互动，赋予两个市场新的活力和动力，为资本市场服务实体经济提供了有力的抓手。
（二）将航运指数期货作为实现上海五个中心建设的抓手和突破点
金融是上海城市的核心功能，金融中心建设是上海“五个中心”建设的核心。自2009年提出要建设两个中心以来，上海国际金融、航运中心建设已经到了冲刺阶段，航运指数期货是未来2020年基本建成五个中心的抓手和突破点。
（三）从构建航运指数期货角度出发探讨上海航运中心和金融中心的结合
航运指数期货将航运市场上的航运指数与金融产品期货结合为一体，帮助航运市场利用金融市场及时、有效地反映要素价格的变化，积极化解大幅度价格波动风险对航运业的冲击。两者的结合也为需要套期保值的航运企业提供了风险管理新工具。
（四）运用金融科技手段实现航运指数期货与航运指数的期现一体化
基于大数据、云计算、人工智能等一系列技术创新，金融科技全面应用于航运指数期货与航运指数的交易、结算、风险管理等领域，是航运指数期货发展未来的趋势。金融科技手段的加入使得航运指数期货与航运指数之间的期现一体化得以实现。
（五）开发航运指数期货是上海“中心”从三个上升至五个的关键举措
目前上海国际航运中心的建设已经取得了巨大进展，但是与上海作为金融中心对世界的影响力相比仍然需要一定的发展。以金融市场的活力促进航运市场发展，以航运市场波动反哺金融市场，促进两个行业之间的融合发展，互利共赢，是实现上海各个“中心”齐头并进的关键举措。
（六）把构建航运指数期货作为实现全球资源“上海配置”的重要手段
随着全球市场要素的加速流动，世界各大城市都在积极争取掌握全球资源配置话语权。在这样一个历史转折点上，进一步提高全球资源配置能力日益成为城市参与全球合作发展的核心目标。在上海构建具有典型中国特色的航运指数期货正是上海实现“全球资源上海配置”的重要手段。
