11月表观企业盈利降幅走阔，其中下游行业同比增速由正转负，显示疫情扰动下终端需求持续偏弱，4季度企业盈利能力可能再创年内新低。往前看，外需退坡可能持续压制出口相关行业盈利，但11月下旬以来全国防疫政策持续优化，随着“流行期”后出行活动及内需的逐步回暖，有望提振下游内需消费品企业盈利企稳回升。
11月工业企业利润增速延续回落，主要原因是局部地区疫情反弹和出口回落等因素导致工业生产放缓，个别行业的利润降幅比较显着。在稳增长政策的持续发力下，中下游行业利润持续回暖，利润结构显着改善。四季度或是工业企业利润的探底阶段，随着防疫措施的优化及返岗复工加速，产业链供应链逐步修复，叠加扩内需政策的发力，2023年上半年经济迎来边际复苏的预期已经相对明晰。
11月，虽然受到疫情多点散发和2021年同期高基数影响，工业企业盈利当月同比降幅较上月小幅扩大，但从环比表现来看，则明显好于同样受到疫情冲击的4月与7月，指向防控措施优化和成本压力缓解后，企业盈利韧性稳步增强。分行业来看，工业企业利润结构仍处于持续改善过程中，但稳固装备制造业增长动能的紧迫性也有所上升。向前看，虽然疫情的短期冲击仍将延续至岁末年初，但防控措施已不再是供给端的重要限制，而受到12月以来第一波疫情冲击的地区，其消费场景和需求也在快速恢复。与此同时，中央经济工作会议定调后，新一轮逆周期政策的加力提效，也将助力供需两端稳步向好。因此，我们维持2023年工业企业盈利在一季度筑底，二季度企稳回升的判断。
11月规上工业企业利润增速放缓，主因疫情快速发展阶段性冲击致使供需双弱，但随着防疫优化，疫情对企业经营的扰动将逐步弱化。工业品价格走弱、内生成本维持高位及经济弱修复对企业利润增速仍有趋势性压制作用，我们预计2023年利润增速为-2%，于二季度筑底后逐步回升。
从12月初以来的高频数据看，目前国内供给端好于11月，但需求仍然偏弱。多个行业的企业继续去库存的意愿强烈，生产修复的短期驱动力不足。此外，海外需求疲软，我国出口增速趋于下行，这也会对工业企业利润增速形成拖累。不过，中央经济工作会议已经奠定了“加大稳增长力度”的经济基调，并将“扩大内需”放在优先位置。2023年内需复苏能减轻出口回落对工业企业利润增速造成的下行压力，我们维持工业企业利润增速已居底部的原有判断。
1149237亿元
国家统计局发布公告显示，经最终核实，2021年，GDP现价总量为1149237亿元，比初步核算数增加了5567亿元；按不变价格计算，比上年增长8.4%，比初步核算数提高0.3个百分点。
109.4%
中国船舶工业行业协会数据显示，1～11月，我国船舶工业保持平稳发展态势，75家重点监测船舶企业实现主营业务收入2803.3亿元，同比增长11.3%；利润总额75.4亿元，同比增长109.4%。中国船舶工业行业协会数据显示，1～11月，我国船舶工业保持平稳发展态势，75家重点监测船舶企业实现主营业务收入2803.3亿元，同比增长11.3%；利润总额75.4亿元，同比增长109.4%。
50637.9亿元
央行发布数据显示，11月份，债券市场共发行各类债券50637.9亿元。截至2022年11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.4%。
15069亿美元
国家外汇管理局数据显示，2022年9月末，我国银行业对外金融资产15069亿美元，对外负债13465亿美元，对外净资产1604亿美元，其中，人民币净负债3235亿美元，外币净资产4839亿美元。
7.9%
商务部消息，1～11月，我国与RCEP其他成员进出口总额11.8万亿元，同比增长7.9%，占我国外贸进出口总额的30.7%。其中，我国向RCEP其他成员出口额达6.0万亿元，同比增长17.7%。
3.3亿人
交通运输部数据显示，11月，完成营业性客运量3.3亿人，同比下降38.1%。其中，完成公路客运量2.4亿人，同比下降33.9%；完成水路客运量704万人，同比下降27.4%。
