董晓常
钢铁侠伊隆·马斯克宣布自己收购了自己—8月1日，特斯拉收购太阳能公司SolarCity一事达成协议—马斯克分别是特斯拉和SolarCity的最大股东。
按照协议，这一交易后SolarCity的估值约为26亿美元，根据前一个交易日的收盘价，每股收购价为25.83美 元。
如果这一合并交易最终完成，这将是特斯拉历史上最重要的时间点之一。马斯克在6月下旬提出了这一合并建议，但遭到了分析师和投资人的一致反对。6月收购消息公布之后，特斯拉股价盘后大跌11.79%，而SolarCity盘后大涨15.15%，盘中一度暴涨24%。
摩根士丹利的Adam Jonas是长期以来最看好特斯拉的分析师之一，但收购消息公布后，他将特斯拉的目标股价降低了26%。
分析师和投资人反对的理由很简单，这两家公司都是烧钱的黑洞。过去4个财季，特斯拉每获得1美元销售额要花出去0.5美元，SolarCity每获得1美元销售额要花6美元。SolarCity去年净亏损额高达7.688亿美元。不仅如此，特斯拉和SolarCity总共有超过60亿美元的债 务。
马斯克为什幺要做这个疯狂的决定呢？
合并价值 如果暂时抛开两家公司财务状况都不是很好的现状，正如马斯克所解释的，两家公司的合并能够“造出与蓄电池储能无缝集成的绝佳太阳能顶板”。但这两家公司合并的价值不仅仅是能够造出一款新的产品，而是能够有机会将特斯拉塑造成“全球唯一的垂直一体化能源公司，为用户提供端到端的清洁能源产品”。在这一新战略中，特斯拉将不仅仅是一家汽车公司，而是一家能源公司。无论从什幺角度来看，能源公司都是一个比汽车公司更大的商业愿景。
财务投资 假如你像马斯克那样对特斯拉和SolarCity所提供的产品充满信心，那幺两家公司其实都处在一个比较好的财务投资的时机。SolarCity今年以来一直处在股价的低位（最近几个月SolarCity股价下跌了60%），本身就是一个财务投资的机会；而特斯拉则处在产能释放的前期。假如两家公司的合并效应真的如马斯克所说，那幺你可以想象SolarCity将有多大的升值空间。对于特斯拉本身来说，在这样一个“低价位”上收购SolarCity是一个战略和财务投资共有的好机会。当然，前提是马斯克的大计划真的working。
提升效率 从合作的角度来看，两个公司通过合作的确可以提供一体化的产品，但是效率肯定会大打折扣。即使马斯克同时是两家公司的最大股东，两家公司合作起来也会有诸多限制，尤其考虑到两个公司都是公开上市的公司—既有很多复杂的流程，也有很多不必要的利益输送的顾忌。但从执行层面来看，特斯拉和SolarCity合并成一家公司之后，产品生产和销售等方面的效率的确可以极大的提升。
无论如何，这次合并都是个疯狂的计划。也就是马斯克这种疯狂惯了，而且成功过的人才能玩的游戏。否则，这种计划没有任何可以启动的可能。
但是很多巨大的成功往往都蕴藏在疯狂的计划之中，马斯克本人的履历就是最好的例证。当然，疯狂的还有松下。松下最近宣布，将发行约合38.6亿美元的债券，用于投资特斯拉汽车超级电池工厂。
不过，马斯克和松下的疯狂都不是一无是处，而是有着某些实际的基础。特斯拉此前预售的单价3.5万美元的Model 3已经有近40万人订购，尽管车型最早也得等到2017年年初才能上市。而松下为Model 3专门设计了新电池，成本更低、容量更大、集成程度也更高。马斯克曾表示，超级电池工厂 Gigafactory投产后，能够降低30%的电池成本。
作为7-ELEVEn的创始人，铃木敏文一个最重要的经验是，别人都认同的事情，他很少去做，而他做的很多重要决定往往都是众人极力反对的。如果某个战略每个分析师都认同，那幺这个战略肯定不会是远见。人人都知道的战略往往就是没价值的，商业就是这样。
