名牌皮具代工商时代集团（01023.HK）近日逆市破顶，曾见2.81元（港元.下同），创一年新高，该股目前仍未反映其合理市值，不妨趁回调时吸纳，或为一个新的增长故事开始。时代集团主业经营生产、设计和销售高档奢侈品牌如Prada及Coach等。
时代集团（01023.HK）于2018年财年收入23.06亿元，按年升20.3%;纯利2.57亿元，按年升21.6%。期内，制造业务分部业绩1.99亿元，按年微跌0.8%;集团旗下自家品牌零售业务却见盈利大幅增长，分部录得2，214.4万元，按年大增4.94倍。
集团于业绩中指出，零售业务取得重大突破，对纯利带来重要贡献。时代集团于2011年进军零售业务，在这两个市场引入TUSCAN'S品牌，其后更推出Fashion & Joy品牌。鉴于时尚精品需求增长，集团踏出了勇敢一步，于2016年取得多个环球品牌的内地及香港独家分销及经营权，开始丰富旗下品牌组合。
零售业处高增长期
据集团指，在数码模式方面，现正不断加强电子商务发展，大部分品牌已在天猫有售。集团目前正与其他着名电子商务平台接洽，以扩阔其网上零售业务。时代集团最新公布，斥资约1，453.52万欧罗（约1.3亿港元）收购意大利近百年历史奢侈品牌、有「意大利鞋皇」之称的a.testoni。
公告指出，集团作为投资者，将保留a.testoni之品牌特性，以长远目光及策略，让品牌匠人精神的基因和重视工艺的传统发扬光大，以活力焕发的姿态在廿一世纪持续发展和增长。此举将为时代集团的产品线进一步壮大，从时代集团业绩来看，其零售业务投资已进入收成期，盈利正处于高速增长期，加上新品牌的加入，未来销售增长有望进一步提速。
不再依赖北美市场
集团主席杨华强称，正大力发展欧亚市场，2018财年零售业务占整体收入约13.7%，冀未来三年零售业务收入占比可升至五成水平。据其透露，集团单在2019年便准备在中港市场新开40至50间门店。行政总裁杨和辉又强调，中美贸易战带来的影响有限，因近年大力发展其他市场，业务不再依赖北美洲地区，而欧洲及亚洲地区的定单有所增加，又指7月至9月北美客户的定单并无减少。
时代集团现时市值仅约25亿元，只反映2018年财年的业绩表现，未合理反映集团高速增长中的零售业务。基于集团曾为Prada及Coach等一线品牌代工，笔者相信，其工艺绝对可达一线水平，未来只差打响旗下品牌的知名度。
时代集团于2018 财年收入及纯利分别上升20.3%及21.6%，至23.06亿元及2.57亿元。
