王宁 张婉姝
中小企业在国民经济中发挥着不可替代的作用。在国际环境日益复杂严峻、新冠肺炎疫情加速国际经济区域化、全球供应链体系趋于重构背景下，各国企业供应链风险逐渐显现。中国制造业生产水平和影响力虽大幅提升，但在医疗器械、电子通信、核心工业软件、高端材料、精密设备等领域仍依赖进口，存在“卡脖子”问题，部分机构和企业供应链安全受到威胁。
相比大企业，中小企业往往聚焦于缝隙市场，部分优秀企业通过数十年对已有产业技术的综合和挖潜，在特定产品上做到了极强专业度和较高市场占有率，成为产业链上大企业不可或缺的配套供应商，对补齐供应链、稳定产业经济结构，具有重要作用。
在产业结构变化时期，中小企业体量小，固定资本投资转向更为灵活，退出传统领域或进入新领域都更便捷，能够更快地填充由于技术升级和市场结构变化产生的市场缝隙，完善产业链的各个节点。因此，加大对具有专业化、精细化业务的中小企业扶持，激励具有研发能力的企业重点攻坚，突破现有产业链供应链“卡脖子”环节，对降低供应链风险具有重要意义。
聚焦五大领域，加速企业培育
2018年以来，国家已公布3批专精特新“小巨人”企业。第三批专精特新“小巨人”企业重点培育领域包括5个：主导产品应优先聚焦制造业短板弱项，符合《工业“四基”发展目录》所列重点领域，从事细分产品市场属于制造业核心基础零部件、先进基础工艺和关键基础材料;符合制造强国战略十大重点产业领域;属于产业链供应链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”产品;围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关;属于新一代信息技术与实体经济深度融合的创新产品。
截至2022年1月31日，中国共有专精特新“小巨人”企业4922家，其中A股上市公司总计351家。工信部分别于2019年5月、2020年11月和2021年7月公布了3批专精特新“小巨人”企业名单。其中，2019年公布的第一批专精特新“小巨人”企业共248家，上市41家;2020年公布第二批专精特新“小巨人”企业共1744家，上市170家;2021年公布第三批专精特新“小巨人”企业共2930家，上市140家。
从地区分布来看，351家专精特新“小巨人”上市企业集中在江浙沪、北京和广东区域。351家公司中，上市公司数量排名前五的地区分别为：江苏省63家、占比18%，广东省43家、占比12%，上海34家、占比10%，浙江省31家、占比9%，北京24家、占比7%。分批次来看，前两批专精特新“小巨人”上市企业主要集中在江浙沪和北京、广东等地，第三批次山东、安徽、四川等省份的上市企业明显增多。
总体来看，专精特新上市公司集中在中高端产业领域，机械设备行业公司数量远超其他行业。351家企业中排名前五的申万一级行业分别为机械设备91家、占比26%，电子40家、占比11%，基础化工55家、占比16%，医药生物44家、占比13%，电力设备23家、占比7%。
平均毛利率超40%，小公司研发投入更高
截至2021年底，工信部共发布了6批制造业单项冠军示范企业名单，总计464家企业。其中，包含188家上市公司，24家国家级专精特新“小巨人，企业。
截至2022年1月底，351家专精特新 A 股公司中，273家市值在100亿元以下，占比78%。其中，市值处于50亿元～100亿元区间的公司最多，为101家，占比29%;市值处于30亿元～50亿元的公司有96家，占比27%。市值超过300亿元的公司仅8家，分布在电新、医药、电子、汽车4个领域。
203家专精特新上市公司2020年营业收入处于3亿元～10亿元区间，占比58%;2020年营收处于10亿元～30亿元的公司为84家，占比24%;18家公司2020年营收超过30亿元，主要分布于化工、医药、汽车、电新领域。
2020年，17家已上市专精特新公司亏损，其中半数为电子、机械领域公司。113家公司归母净利润处于5000万元～1亿元之间，占比32%;111家公司归母净利润处于1亿元～2亿元之间，占比31%。
2020年，351家专精特新公司平均营收为10.54亿元，平均归母净利润为1.29亿元，与创业板、科创板、中证1000指数成分相比均较小。但专精特新板块平均毛利率超过40%，明显高于创业板和中证1000指数成分，仅低于科创板。同时，351家公司研发费用占营业收入的比例为5.81%，也仅低于科创板的10%比例。
目前，已上市专精特新公司中，近半数公司2020年毛利率在30%至50%之间。50家毛利率超过60%，其中31家为医药生物公司，占绝对多数。351家专精特新公司的研发费用占比主要分布在3%至10%之间。营收规模超过10亿元的公司研发费用占比较低，小公司研发投入力度普遍更高。
梯度培育体系，多方政策出台
2016年至2019年，中国中小企业在36万户以上，占规模以上企业比重保持在97%以上。同时，中小企业在解决就业中发挥着重要作用。2016年一2019年，全国中小企业从业人员保持在4900万人以上，约占规模以上企业从业人员比例的2/3。
2018年以来，专精特新企业培育相关政策密集出台，顶层设计不断筑牢。不少省市也出台了相关政策，落实培育国家、省、市、区（县）级专精特新企业。目前，浙江、广东等经济发达地区拥有更多国家级专精特新企业，中部省市对培育省级专精特新企业热情更高。
从国家级专精特新“小巨人”企业培育情况来看，截至第三批名单公布，浙江、广东和山东入选企业数量排名前三。浙江和广东企业数量均在400家以上，山东省企业数量为367家。排名随后的分别是江苏、北京、上海，入选企业数量均在250家以上。
从省级专精特新中小企业培育情况来看，山东、重庆和上海的培育数量已超过3000家;安徽、江西、河北和贵州培育企业数量在2000家以上。
与此同时，全国各省市纷纷出台奖补政策，以财政补贴、提供融资服务及人才引进等方式对区、市、省级“专精特新”企业及制造业单项冠军进行补贴。
从财政补贴金额上看，重点省市对国家级专精特新“小巨人”补贴在50万元～100万元，省级专精特新企业补贴在20万元～50万元，市级专精特新企业补贴基本在20万元以下。其中，北上广补贴力度较高。
北京提供多元化全方位补贴，推动中小企业集中、集聚发展，包括鼓励智能化、数字化、绿色化发展及老旧厂房改造等政策。同时，通过在北京股权交易中心“专精特新板”，为企业进行投融资培训及支持企业在新三板挂牌等方式，加大融资支持、上市培育力度。广州在项目新建、增资扩产及外省（市）迁入等落户投资方面，补贴力度较大;同时，在研发创新、股票发行及通过建立产业园集聚发展等方面，与北京政策支持方向保持一致阶
（本文节选自《专精特新行业深度研究》报告出品方：国海证券）
（责编王茜美编赵佳）
