语灵妞妞
“3.15”刚过不久，回顾过去一年的新闻大事件，P2P互联网借贷真的是个不得不说的点：P2P理财平台问题频发，出现兑付危机、卷款跑路的例子屡见不鲜。泛亚交易所危机和e租宝被查封事件，估计很多人都记忆犹新，二者都是理财产品出现兑付危机的非法集资事件。其实，这就是P2P理财陷阱的常规下套手段之一。除此之外，P2P理财还有哪些陷阱？问题公司都有什幺共同特征？如何才能有效规避风险？本期“大城小事”，将为大家一一作答。
手头有些闲钱，是放在银行收利息或购买理财产品？还是通过点对点的网络借贷平台，换取预期年化收益15%～60%甚至更高的回报？而今在长三角地区，不少普通白领或并不资深的投资者开始选择后者，他们尝试投身于一种目前异常火爆、名曰P2P的“互联网金融”，但会否惹火上身的隐忧也已随之浮出水面。
何谓P2P“人人贷”
P2P是“peer-to-peer”的缩写，peer在英语里有“（地位、能力等）同等者”“同事”和“伙伴”等意义。“P2P”可以理解为“伙伴对伙伴”的意思，或称为对等联网，2006年引入中国。“P2P”服务平台，即将一端——有房产作抵押担保、短期需要资金周转经营的高端借款人，与另一端——有闲置资金、但限于国内投资渠道少而难以找到合适投资模式的高收入人群的需求对接起来，实现社会资源的优化配置。
P2P理财是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，属于民间借贷范畴。近年来，因为国内市场需求大，许多P2P网络借贷平台应运而生，并发展得如火如荼。我们先来说说行业概况：数据显示，截至2015年2月末，仅有44.4%的P2P借贷平台仍在正常运营，整个行业的平均利率不到11%。截至2015年年末，我国P2P借贷行业参与人数首次突破千万。此外，目前我国P2P借贷行业的平均期限为137天，为一年来最低值，投资人偏好短期项目。
发展神速 低门槛致先天不足
好比淘宝网给买卖双方搭建起交易平台，P2P借贷平台（以下简称P2P）则是借助网络技术和信用评估技术，协助投资者与借款人实现直接借贷的中介服务。P2P并不涉及揽存、资金支付和清结算，一般会由类似于“国付宝”这类第三方支付平台来承担。
不少投资管理公司对投资人年化回报约30%，而放给借款人为月息4分。之所以能维持如此高的贷款利息，是因为其很多业务都以银行转贷为主，这种“过桥”周转，时间一般达7-14天，周期短，安全性较高。投资者只需登录互联网进入相应的投资平台，通过实名、手机和邮箱认证后完成注册，即可在平台上任意选标、下标，进行投资理财。不少网友反映：“P2P现在太火了！像上海的‘拍拍贷还获得了风投！”在北京、长三角等地，这类绕开银行的互联网金融从2年前开始萌芽，目前数量已超千家。仅第三方支付平台“国付宝”就服务了509家P2P，其中浙江83家、江苏37家、上海35家，经济发达、融资需求旺盛的长三角地区，P2P客户占30%以上。
然而，P2P行业近来进入“多事之秋”，先后有湖北“天力贷”、浙江“非诚勿贷”等多家P2P出现挤兑或难以兑付事件。许多看起来运营良好的P2P也时有坏账发生，其中不少已出现不良融资，并产生一定的高额利息。监管部门尚未出台规范，业内分析“不太可能获得金融牌照”。
P2P论坛“网贷之家”负责人石鹏峰分析，低门槛是P2P平台先天不足、野蛮生长的原因之一，“基本上，去工商局注册个公司，租个像样的办公地，再买套IT模板，P2P公司就能开业了”。中国小额信贷联盟秘书长白澄宇说，目前工商系统给予P2P平台设定的是“金融信息服务类”的经营范围，“既然P2P已被界定为中介、信息机构，恐怕央行也不太可能再给予相应的金融牌照”。
据介绍，中国目前的小额信贷联盟已有20余家P2P会员，另有近60家正排队待批入会，在相关监管部门对P2P行业尚未形成“规矩”之前，为求行业健康发展，白澄宇只能呼吁会员自律，包括与第三方支付合作、避免居间转债权和非法吸收公共储蓄的嫌疑、要求会员定期进行第三方审计，以及与征信系统开展合作等。一些P2P公司为行业发展长久计，也在谨守底线，如成都“口贷网”坚持有抵押借贷，CEO魏宁声称按抵押物市场评估价的70%放贷，且所有借贷业务只限在成都本地。
三五人即可“开张” 高息“吸金”风险大
P2P风险频现的背后是行业乱象重重。“开设P2P公司成本低、圈钱快，有的是为了圈钱自用，如一些本身要从小贷公司贷款的企业；也有纯粹为了骗钱走人、拿钱去挥霍的；有赌一把为上市但最终倒下的，有高息抢客户陷入流动性风险的……”深圳一家大型P2P公司人士称，有专业风控团队的P2P公司仅在20%左右，80%的公司都是非专业人士主导，在这个行业里勇敢地左冲右突。
P2P行业多数以电商门槛进入，往往只需30万左右的资金、三五个人就可开一个平台，游离于金融监管之外。但P2P实际上有类似银行的功能，如通过网上广泛吸纳客户资金，再将资金贷出去。P2P业务一般仅仅作为平台中间商，只是在网上撮合资金方和借贷方交易，并不涉及具体的资金运用和管理，“但这些平台几乎都能自行调配运用资金，P2P实质跟民间集资有类似之处，仅仅是从线下走到了线上，渠道不同而已。”上述大型P2P公司人士如此解析这个行业。
在P2P行业，只要能够继续圈到足够的钱，这个游戏就能继续下去。于是，高息“吸金”成了行业恶性竞争的惯用伎俩。
据业内人士介绍，一些从业者最初以为很赚钱，“人员也招了，办公室也租了，系统也做了，标也发出去了，没人投怎幺办？只能把利息抬高！二分不行三分，三分不行四分，四分终于有人投了，似乎业务有所改善了。但真正民间拆借利息没有那幺高，所以老板拿自己的钱去垫息，开始以为垫付第一个月，第二个月利息就会降下来，但第三、第四个月利息老降不下来，因为一降就没人投了，所以平台接着高息硬撑，最终撑不下去只有趴下……”
因此，按照现在的行情，只有给投资者的收益率在18%以下的平台才能盈利，收益率高于24%的平台基本处于亏损状态。
通过网贷之家数据统计到的87家平台中，纯收益率低于18%的平台仅有17家，只占不到20%。纯收益率高于24%的平台有40家，高于50%的平台有4家，有不少平台长期出现投资者收益率和贷款利率倒挂的现象。
线上找钱 线下寻小贷
颇为讽刺的是P2P已演化成线上吸纳资金、线下寻找小贷项目的半传统模式。“一些大的平台很多都把大量吸收的资金转到小贷公司去放贷，除了企业和个人的短期拆借，其他哪个行业能容下这幺高的利息？”上述小贷公司老板透露，目前线上撮合的交易坏账占据很高比例，所以小贷公司成为P2P的亲密伙伴。
然而，小贷业务本身就是高风险行业，很容易出现大面积的逾期贷款。在广州从事电子生意的黄利（化名）表示，生意一直不好做，毛利率只有几个点，还不够人工租金开支，所以无法支撑民间借贷的高额利息。我国GDP降速之后，很多中小企业处于困难期，无论是小贷公司，还是其链条上的P2P公司，其风险从宏观来看也相应增大。金海贷董事长张博宇此前专做小贷业务，他认为，未来将会有60%～70%的平台倒闭。一家P2P公司除了能够通过网上融资之外，贷款客户相对安全的选择尤为重要。“我们都是跟贷，特别是四大国有商业银行，他们放一个亿，我们放1 000万；时间点上，银行贷一年两年，我们到账期都要设在银行之前。”金海贷总经理周晓新谈及控制贷款风险说，他曾是农行某分行的副行长。对于公司流动性风控，周晓新采取的方法是计提5%的资本作为风险备用金，而银行的规定为1%。可见其是按P2P贷款收益高、风险高的逻辑来相应增加备用金的。
事实上，P2P公司已成为一种金融行业，虽然规模相对整体金融业来说较小，银监会等监管机构也还未将其纳入监管范围，但作为迅速成长起来的影子行业，其业务规模增幅远超预期。
借贷陷阱知多少
P2P理财陷阱都有哪些？小编在此简单梳理一二。从“互联网金融”元年2013-2015年末，P2P平台的累计交易规模已从600万元飙升至逾万亿元。这幺一个“野蛮生长”的新生行业，又缺乏完善的政策监管，不免幺蛾子百出。先说说e租宝，它以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元。
还有一种陷阱，是有第三方平台介入的情况。融资城是业内较早开展类P2P业务的平台，到2015年初，也陆续出现了兑付危机。但跟e租宝有所不同的是，它的主要融资项目“融资包”主要是承接第三方“聚盛资产”在该平台上发布融资项目，许诺的年化收益率高达16%～20%。此外，融资城的一些项目还严重涉嫌自融，融资方是融资城的关联企业。除去这些，擅自挪用平台资金以作投资、发布虚构借贷协议吸引投资等也是问题公司常用的下套手段。
无论是什幺样的P2P陷阱，其产品都有高收益、获利快的特征。有业内人士爆料，这些第三方理财公司的成本支出，有支付给业务员的佣金、给销售人员的提成、还有运营成本，这些支出加一加，少说也占到了资金的10%。所以你想想，之前所说的投资人收益率高达16%～20%的融资城项目，得自己赚到26%～30%的收益才可以。这样子的理财产品，风险得有多大？业界盛传这样一句话：碰到年收益率在20%以上的P2P理财产品，你可得长点心。
除此之外，他们还有以下这些共通点：人均借款额偏高、运营时间短。就前者而言，人均借款额偏高的理财产品，一旦遭遇短期集中兑现或单个借款人逾期，就容易发生提现困难，导致资金链锻裂。此外，目前，我国的P2P问题平台中，30%的问题平台运营时间都在100天以内，而运营时间超过1 000天的仅为1%。换言之，运营时间越久，出事可能性越小。
这样“躲”，你知道吗
怎样才能避免被问题公司坑个底朝天？小编告诉你，在甄选公司时，要注意以下几个因素：首先，要明白如何才能减低借款违约风险——产品有清楚明确的借款人且信用信息完善、对借款人具有有效的违约惩戒手段、增加借款人违约成本；其次，检查公司坏账率——一般来说，好的P2P公司坏账率可控制在2%以下，与银行的平均水平基本相当；再者，检查担保方式——一般分为三种，分别为风险准备金补偿（平台从每一笔借款中都提取借款额的一定比率作为风险准备金，独立账户存放）、第三方担保、房产抵押担保，这些信息都要仔细查看。最后，还要检查这些信息的公布机构，到底是公司自行发布，还是由第三方专业机构鉴定。
对于P2P的投资者如何尽可能规避风险？专家建议其一定要作资金的配比，把绝大部分资金都投入到成交量较大、品牌较好、相对稳健安全、收益相对较低的平台，而最多将20%的资金投入到高收益平台，“很多人把资金投入到高息的一方，这样跟赌没什幺区别，因为高收益一定伴随着高风险！”其次，尽量投自己了解的本地平台。“未来这种风险会越来越高，投资者会越来越理性。
