股市动态分析
本期股市动态30指数收于1429点，较上期下跌2.23%，同期上证指数下跌2.31%，创业板指数上涨1.84%。成分股中，中科三环 、国电南瑞和中国电影等个股涨幅靠前。丽珠集团、招商银行和光明乳业涨幅靠后。
个股点评：
京东方A（000725）：7月7日公司发布公告称，A股200亿元的定增方案获证监会审核通过。根据之前的公告，200亿的募资中将有65亿元用于收购武汉京东方光电24.06%的股权，60亿用于对重庆京东方6代柔性AMOLED生产线项目增长，10亿元用于云南创视界光电12英寸硅基OLED项目增资，其他资金用于成都京东方医院建设、偿还城投贷款以及补充流动资金。
这些项目中，最具看点的是武汉京东方和重庆京东方项目，增资及股权并购后，公司业绩增量将显着增厚。武汉京东方项目是公司与武汉临港工发投以及长柏基金共同成立的，公司持有23.08%的股权，此次收购溢价大概3.9%，并不高，收购完成后，公司持股比例将上升至47.14%。该项目投建的是最先进的10.5代线，设计产能为12万片/月，2019年9月点亮并于年底量产，今年二季度产能已经达标。2020年武汉京东方实现收入17.7亿元，收购后今年即可带来可观的收入增量。
重庆京东方项目是2018年与重庆市产业基金共同投资的第六代AMOLED（柔性）生产线，该产线注册资本260亿元，京东方出资100亿元，占比38.46%。重庆京东方2020年亏损1.44亿元，目前项目正处于建设阶段，建设期限为48个月，投产后每个月将新增4.8万片柔性AMOLED屏。
另外，公司拟对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目，预计项目建成后将形成平均年产523万片OLED微型显示器的生产能力，助力公司迅速抢占VR/AR等新兴领域的市场份额。
国电南瑞（600406）：公司7月1日发布半年度业绩预告，上半年实现归母净利润增长3.71亿元-5.09亿元，同比增速在27%-37%之间。扣非后净利润预计将增加4.19亿元-5.47亿元，同比增速为33%-43%。业绩增长的主因是公司期内紧抓能源清洁低碳转型等机遇，大力开拓市场，持续优化产品结构，加快项目执行，业务规模稳步增加。同时，公司强化应收账款管理，加快款项催收力度，资产周转效率得到进一步提升。
国家电网2021年计划投资4730亿元，同比增加3%，今年前五个月已经完成投资1225亿元，同比增长8%，总体投资维持稳步增长状态。但分布式能源设备大量入网对电网提出新要求，配用电、特高压直流等领域迎来结构性高增长机会。公司是国内二次设备和电网智能化龙头，2020年在手订单高达456亿元，同比增长14.4%，在行业结构性增长加持下，公司今年上半年有望维持双位数以上增长。东吴证券预计公司上半年收入规模同比增长在10%-20%之间。
华能水电（600025）：公司发布2021年上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润同比增长88%-108%，扣非后归母净利润预计同比增长81%-101%，其中二季度单季实现归母净利润20.2亿元-22.9亿元，同比增长40%-59%，扣非后归母净利润20.6亿元-23.4亿元，同比增长47%-67%，业绩增长超预期。
业绩超预期的主要原因有三个方面：其一是发电量和上网电量双双稳定增长。由于省内需求旺盛，新增绿色铝硅项目持续投产，用电量同比增加，上半年公司完成发电量456.55亿千瓦，同比增长22.18%，上网电量453.27亿千瓦，同比增长22.23%。
其二，公司平均结算电价同比有所抬升，根据昆明电力交易中心的数据，6月份省内市场平均电价为0.193元/度，同比抬升13.6%，上半年平均电价为0.24元/度，同比抬升6.2%。
其三，2021年初公司龙头水库水位较高，澜沧江流域梯级水电站蓄能同比增加。
整体来看，公司虽然短期内无新增产能投放，但未来随着云南省内水电解铝产能投放，用电量及电价有进一步上升空间，支撑业绩继续稳健增长。
另外，公司目前拥有祥云风电和石林光伏两处新能源发电项目，上半年祥云风电累计发电2.71亿千瓦，石林光伏发电为0.71亿千瓦。公司上半年公布了风电和光伏项目变更承诺，将利用自身大中型水电站库区及周边土地、水面和电站送出通道附近等区域的风电和光伏资源，因地制宜开展风电和光伏项目，其实利用自身优势发展光伏和风电等新能源发电项目，之前黔源电力已经做过，长江电力也有类似的业务，这是水电行业未来的大趋势，虽然体量上无法与水电业务相提并论，但能进一步打开公司成长空间。
中科三环（000970）：近期稀土永磁行业利好不断：首先，政策方面，7月7日工信部表示，将着力保障产业链供应链安全稳定，推动《稀土条例》尽快出台。2011年国务院出台《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，首次将稀土产业提升至国家战略资源角度，同时国家也开始实施稀土收储计划。2017年工信部稀土办稀土打黑专项行动，将稀土打黑常态化后，最近两三年行业越来越规范。2021年1月15日工信部开始起草《稀土条例》，此次如果能顺利推出《稀土条例》等法规，将进一步强化稀土价格运行机制，助力稀土话语权回归产业。
其次，库存去化非常快，价格迅速反弹。根据百川盈孚数据，7月初我国的氧化镨钕行业仅为3550吨，较年初下降20%。但同期主流稀土产品镨钕金属、氧化镨钕价格较3月份的价格高点分别下滑近20%。在补库存预期驱动下，6月之后稀土价格连续多日回升，截止7月2日，轻稀土中的镨钕氧化物、金属均价分别为54.25万元/吨和66.75万元/吨，较底部上涨16%和17%，重稀土中的氧化镝、铽分别为244万元/吨和663万元/吨，较底部上涨6%和7%。最新数据显示，7月7日氧化镨钕单日价格涨幅高达8%。
股市动态30指数成分股本期表现
股市动态30指数成分股本期表现
从中长期看，稀土永磁作为新能源汽车产业链一环，将受益汽车电动化趋势。稀土永磁对应的下游行业中，汽车需求占比最大，达到50%，其次是风电和变频空调等。电动车今年全球预期产销率同比将增长50%以上，这还不包括可能会出台新的电动车刺激政策的美国。另外，风电行业未来的增长趋势也很明确，国内“十四五”期间年均新增装机有望维持60GW以上，据券商预计，2021年-2025年全国稀土整体需求有望维持20%的复合增速，其中单电动车对氧化镨钕等稀土的需求就将增长4倍。
宇通客车（600066）：公司公布最新6月份的产销数据，单月客车销量分别为5358辆和5356辆，同比分别增长63%和57%，环比增长23%和17%，其中新能源汽车销量664辆，占比12.4%。销量快速增长的主要原因，有券商猜测，可能是国内旅游客运与公共出行行业需求修复，叠加7月份即将实行的国六排放新标准带来的需求切换。
从上半年的产销看，1-6月公司客车累计产销达到20067辆和20588辆，同比分别增长35%和38%，累计产销率均持续高增长且增速进一步提升。展望下半年，随着疫情影响逐渐减弱，客运和旅游等公路市场预计将实现恢复性增长，同时，各地新能源公交招标进入旺季，叠加2022年北京冬奥会采购需求临近，下半年销量仍将持续回升。公司作为客车行业龙头，在大中型客车市占率中遥遥领先，并积极推动海外业务发展，且产品品类丰富，产业链布局完善，将受益行业的持续恢复性增长，盈利能力有望稳步提升。
