王潇
据东方财富Choice数据显示，近两周南向资金先升后降，从成交额来看，沪港股通合计成交118.14亿元，深港股通合计成交100.30亿元。
港股通前十大活跃成交股包括腾讯控股（00700）、美团-W（03690）、中国海洋石油（00883）、恒生中国企业（02828）、快手-W（01024）、中芯国际（00981）、工商银行（01398）、李宁（02331）、中国神华（01088）、中国移动（00941）。
腾讯控股（00700）是资金净买入最多的个股，买入金额达57.56亿元。资金看好其原因或是公司最新业绩表现良好，AI业务成长可期。
2023年一季度，公司实现收入1499.86亿元，同比增长10.7%；经调整净利润325.38亿元，同比增长27.4%。公司增值服务实现强劲增长，收入793.37亿元，同比增长9%；其中游戏业务实现收入452.63亿元。分地域来看，国内游戏收入351亿元，同比增长6%，报告期内《王者荣耀》、《穿越火线》端手游流水创历史新高，《金铲铲之战》流水同比增长30%，《暗区突围》流水及日活均创下新高。
此外，报告期内公司实现广告收入209.64亿元，同比增长17%，主要得益于视频号、小程序广告及移动联盟广告复苏，广告主投放需求陆续回暖，目前视频号投放eCPM已高于同类视频平台，创作生态日益完善，万粉博主数量增长至去年同期三倍多；公司实现FBS收入487.01亿元，同比增长14%。
南向资金净流向图（2023年4月25日-5月24日）
数据来源：东方财富Choice
公司未来看点集中于游戏及视频号表现，AI有望成为增长新乘数。公司头部游戏基本盘坚挺，管线储备丰富，目前储备中重点关注《DNF》手游，判断随着日韩IP解禁、端游改名并下架个别素材，手游有望实现版号变更，目前《DNF》手游已在韩国取得较好成绩，有望成为本年增量流水的重要驱动；此外，公司广告业务接下来应当重点关注视频号带来的增量，电商快消等行业投放需求有望持续改善；公司流量及场景优势明确，正大力投入AI及云基础设施建设，游戏、社交网络、长短视频等产品形态与AIGC技术高度契合，相关技术一旦落地，有望成为收入增长的重要驱动。
国元国际等机构认为，当前港股仍然在围绕着250日均线波动，由于加息暂停后市场环境整体有好转，从技术面来说短期内港股仍然有向上潜力，而近期港股的资金面情况也能够成为港股短期向上的支撑。
利好港股表现的积极信号已出现：一是港币Hibor与美元Libor息差已明显收窄，港币已经摆脱弱兑换区间，港币的流动性在明显变好。参考2022年11月到2023年1月的港股强势反弹，港币汇率就是重要指标；二是港股市场会进一步迎来南向资金。香港交易所将于6月19日推出“港币-人民币双柜台模式”，一方面，省略换汇步骤，降低了汇率波动风险；另一方面，通过合法途径，为内陆资金投资香港股市提供便利性。尤其是当前AH股溢价率处在140左右，港股吸引力明显。
南向资金前30 大活跃个股（2023年5月11日-5月24日）
成交占比：指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例
不过由于市场环境整体仍偏紧，中长期投资来说，能源、电讯、原材料这类偏向防守的板块仍然更加合适。此后美国利率将持续处于高位，虽然由于经济环境的变化，不能完全排除今年年内美联储降息的可能，但这种高利率带来的不确定性仍将持续影响投资者对于风险事件的敏感度，增加今后市场的波动性。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备。
华西证券表示，后市建议围绕以下5个方面布局：一是两会重点支持的科技板块，以及类ChatGPT产品生态相关标的；二是电商大促期间运动品牌迎来催化；三是暑期临近，“夜经济”火热，餐饮行业迎来催化；四是医美线下门店客流量持续恢复，后期随着消费信心和客流逐步恢复，叠加医美消费具备高粘性和高复购率的属性，医美板块有望迎来业绩和估值的戴维斯双击；（5）招生情况良好叠加国家持续推出利好职业教育、高教政策，教育股或受益。
