东风入股PSA谋共赢

陈秀娟

历时大半年的拉锯战，东风入股PSA终于尘埃落定，以东风与法国政府各自持有PSA集团14%股权为结尾，东风能否因为本次股权并购而获得梦寐以求的技术？

东风收购法国标致雪铁龙集团（PSA集团）股权一事终于尘埃落定。日前，东风发布消息称，2月18日东风、法国政府、标致家族旗下控股公司和PSA集团各方正式签署了注资入股谅解备忘录。此交易完成后，东风、法国政府与标致家族将成为PSA集团的并列第一大股东。

根据谅解备忘录显示，东风集团和法国政府分别注资约8亿欧元入股PSA集团，同时标致家族也将参与增资。交易完成后，PSA原最大股东标致家族的股权将被稀释，东风、法国政府和标致家族所持有的股权将持平，均约为14%，这意味着标致家族对标致雪铁龙的控股地位将从此结束。在这次入股中，标致将从东风和法国政府手中获得30亿欧元，此外，原有股东也可以购买至多10亿欧元的增发股份。

PSA翻身的机会

过去几年来的欧洲汽车销售危机给标致雪铁龙带来重创。去年该公司亏损高达15亿欧元，此外还须付出一大笔资金用于解雇员工和关闭工厂。业界认为，在与通用的合作失败之后，引进东风及法国政府作为投资者或是标致雪铁龙最后一次翻身的机会。

据分析，推动PSA进行资本重组并选择引进东风这一战略合作伙伴的原因有多重，但PSA连续多年的财政拮据是主因。

据了解，PSA近2/3的销量在欧洲，欧债危机导致经济不景气，PSA的欧洲业绩连带受影响。PSA在欧洲的新车销售量持续呈下滑之势，连年亏损使之一直在困境中挣扎。截至2013年年底，公司负债高达45亿欧元，去年仅第一季度亏损额就有4.26亿欧元。法国政府给予的70亿欧元贷款担保支持明年也将到期。2013年，PSA全球销售继续下降4.9%，全年仅售出新车280多万辆，而在2010年时PSA曾创下年销售360万辆的纪录。

然而，PSA在中国却蓬勃发展。据PSA1月20日公布的消息，去年PSA在中国售出55.7万辆新车，增幅达26%，在中国汽车市场上的份额上升到近3.7%。5年间PSA在华销售额增加了166%，中国成为PSA的第二大市场，仅次于法国。

为扭转局面，公司去年曾抛出关厂裁员、减少开支的紧缩计划，并试图求助于其合作伙伴美国通用。然而，公司的紧缩措施引起了员工们的强烈反对，通用也选择退出合作，出售其所持有的PSA7%的股份，此举令PSA一度陷入尴尬。

法国总理艾罗去年12月访华时，参观PSA与东风在武汉的合作项目后指出，“哪里有市场哪里就有未来”；“中国制造”对于PSA来说“至关重要”，“PSA的未来在中国”。为担保PSA始终是法国企业，法国政府决定等额入股。

有专家分析说，这次的股权结构重组将为PSA的复兴铺平道路，2014年或将成为PSA的转折点。未来该公司可以较低的成本为亚洲市场制造汽车，以摆脱对欧洲市场的传统依赖。

合作谋共赢

东风入股PSA，是全球最大、发展最快汽车市场的中国领军车企与世界着名汽车集团的一次强强合作，对中国汽车企业“走出去”、积极参与国际竞争具有里程碑意义。

东风与PSA将进一步深化在全球范围内的全价值链合作，并就此签署了框架协议。未来东风与PSA将加大在技术研发、采购、制造和营销等领域的合作力度，提升平台规模，扩大核心动力总成的规模效应。

东风与PSA的合作计划包括，在中国建立全价值链的研发中心，致力于汽车新技术、新产品的联合开发，主要为东风、PSA、神龙汽车公司提供研发服务；成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务，并在其他海外市场进行协同。

对此，汽车资深评论专家吴迎秋表示，东风入股PSA是中国汽车全方位、深层次走向国际的标志，在这样一个窗口时期，抓住机遇比议论来的更为重要。

对于东风而言，花巨资入股PSA，最重要的不是股份，而是关键的汽车技术，这正是东风汽车在乘用车上所欠缺的，神龙汽车也计划发展合资自主东风品牌乘用车。东风方面曾表示，与PSA的合作将建立在能够获取关键技术的基础上。同时，据内部人士透露，该交易将涉及多项技术交换和海外市场合作条款，包括东风汽车技术中心、神龙汽车研发中心和PSA亚太研发中心三方合资组建一个新的研发中心等。

东风汽车总经理朱福寿此前接受采访时表示：“向PSA投资将为我们带来先进的技术以及其他更丰富的资源，这对于我们研发自主车型十分有帮助”。

据悉，未来神龙技术中心将划入东风技术中心，所有技术为东风集团所用。与PSA的合作或将为东风大自主带来核心技术支持。

另外，在东风“大自主”的战略中，2016年出口比例占自主品牌10%，按300万辆的规模来计算，也就是30万辆，2013年的出口量不到10万辆，东风入股PSA后，东风海外市场战略大幅提升。PSA的在国际市场拥有比东风更多的网络，这将为东风海外战略提供更多通路。

更有业内人士认为，东风与PSA深化战略合作，将提升双方的全球竞争力。双方在技术研发、销售网络等领域发挥协同优势，将推动东风乘用车技术能力快速转型升级、技术体系直接与国际接轨，促进东风乘用车长远可持续发展和大规模出口。同时，合作也有助于PSA优化市场结构，摆脱欧债危机爆发后遭遇的发展困境。