郭春林
[摘 要] 宏观金融风险是由于信用风险以及部门间的债权债务关系的异常波动导致的资产负债表层面的恶化，进而给整个宏观经济金融系统带来风险。河南金融部门运行良好，有较大的发展空间，但从资产负债表的视角来看，河南金融部门资本结构错配风险并不明显，期限错配风险正在逐步升高，并存在货币错配风险，企业产权比率较高，清偿力严重不足。对此，应建立完善的区域金融风险预警系统，加强信贷监管，完善金融体制建设，在国家政策的支持下，大力发展金融市场。
[关键词] 河南；宏观金融；风险研究；金融风险；资产负债表
[中图分类号] F230 [文献标识码] A
Abstract： Macro financial risks refer to the risks to the whole financial system brought by balance sheet deterioration caused by credit risks and the unusual fluctuation of the debtor - creditor relationship between sectors. Financial sectors in Henan province work very well and have large growth space. However， from the perspective of balance sheet， the capital structure mismatch risk of the financial sectors is not obvious， the term mismatch risk is escalating and currency mismatch may occur. In addition， the equity ratio of enterprises is high and the liquidity is poor. Responding strategies are proposed， including setting up a sound warning system for regional financial risks， strengthening credit supervision， improving the financial system， and developing financial market with the support of national policy.
Key words： Henan， macro finance， study of risks， financial risks， balance sheet
宏观金融风险是由于信用风险以及部门间的债权债务关系的异常波动导致的资产负债表层面的恶化，进而影响到整个宏观经济金融系统的稳定性的风险，是国民经济金融整体层面的系统性风险。本文采用资产负债表法将金融风险与宏观经济密切联系起来，结合河南的实际情况，将金融系统作为联系宏观经济的枢纽，来分析说明金融风险的大小、传导以及对整体宏观经济的影响。
一、河南金融运行现状
1.农村金融运行情况
2008-2013年，河南省农村新型机构大幅增加，从2008年的2家增加到2013年的187家，资产总额从2008年的2亿元增加到2013年的411亿元。与其它类型的金融机构相比，农村新型机构增加明显，说明河南省在农村金融方面有较大的发展。2013年村镇银行加快发展，新增12家，实现18市全覆盖。2008年，农村居民储蓄存款余额4515.82亿元，增长12.8%，2013年末城乡居民储蓄存款余额9232.12亿元，较年初增长15.9%。显示出河南农村金融资源大幅增长的良好迹象。
2.传统银行业发展状况
2013年全年金融机构实现账面净利润1257亿元，主要金融机构不良贷款额和不良贷款率实现“双降”，较上年减少13亿元，下降到0.35个百分点。传统银行业方面，受金融危机影响，2008年河南省银行业金融机构资产增长幅度为18.8%，比2007年下降了2.4个百分点，且盈利也有所下降，2009年情况好转，资产增幅回升，增幅达23.9%，说明河南省储蓄存款则大幅回流，说明河南经济出现回暖，城镇居民储蓄被资本市场和房地产市场分流明显，而企业则由于生产运营状况有所改善，使得存款大幅增加。截至2013年末全省中外资银行业金融机构本外币各项存款余额达到37591.7亿元，增长17.58%，各项贷款余额23511.41亿元，增长15.8%，金融机构的总体资产规模在不断扩大。
3.证券市场发展状况
随着宏观经济企稳回升，河南省的证券市场规模不断扩大，上市公司数量由2008的61家增加到2013年的95家，股票总市值也由2008年1827.23亿元上涨到2013年2992.47亿元，可见证券市场融资功能已经得到较好恢复，这将归结于市场回暖等多种因素，证券公司经营状况明显改善，利润大幅增加。截至2013年末，河南省的95家境内外上市公司，发行股票97只，募集资金总额达1831.32亿元。年末，境内市场流通股总市值2992.47亿元。2005-2013年河南省的证券化率呈现波动趋势，并且幅度较大。截至2013年末，河南省共有证券营业部208家，全年营业收入达到248亿元，净利润80.3亿元，增长9.6%。证券投资人427.52万人，增长6.5%。股票交易总额18586.2亿元，增长46.51%。
二、基于资产负债表法的宏观金融风险实证研究
1.河南金融部门资产负债表的编制
河南金融部门由保险业、银行业和证券业等行业组成，银行业包括国家策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、农村合作机构、城市商业银行邮政储蓄银行等，证券业主要包括证券公司、基金公司、期货公司等。根据数据的可得性，编制的河南省金融部门2006-2013年资产负债表主要包括银行类金融机构，如表1所示
2.金融部门资本结构错配分析
根据上文中编制的资产负债表数据，我们提取河南省金融部门资本结构风险表，如表2所示
对于金融部门而言，若存贷比低可以增加金融部门的风险抵抗能力，但降低了金融部门的盈利水平；若存贷比高可以增加金融部门的盈利，却可能导致金融机构因支付能力不足而引发的挤兑风险甚至危机。从图2-2可以看出2006-2013年河南省银行业存贷款规模均稳定增长，存贷比总体呈下降趋势，从2006年的0.745降至2013年0.625，除2007年以外，均低于央行规定的商业银行最高存贷比0.75，银行支付能力相对充足，存贷比又称逐年下降的趋势，因此河南金融部门资本结构错配风险并不明显。
3.金融部门期限错配风险分析
期限错配风险分析主要研究金融部门资产的流动能力。根据长期贷款收益高、风险高、流动性低的特点和短期贷款收益低、风险低，流动性高的特点，如何合理的设定短期贷款与长期贷款在总贷款中的比率，从而控制金融部门的流动性风险一直是金融研究领域的热点问题。
如图1所示河南的贷款总额呈现不断增长趋势，中长期贷款和短期贷款在2003-2008年间总体上保持着增长，2009年以前，短期贷款多于中长期贷款，2009-2011年短期贷款少于中长期，到2012年以后，短期贷款又多余中长期贷款。然而河南省中长期贷款占比自2006-2011年不断上升，在2011年达到49.6%，而在2012-2013年又有微幅下降，这意味着河南金融部门的资产流动性有所上升但是因为中长期贷款接近50%，所以在面临突发性的经济波动时，仍然会面临一定的流动性风险，并可能遭受一定损失。
从表2来看，2006-2013年间，河南居民储蓄在总体上呈现强劲增长趋势。其中定期存款占比总体上呈现下降趋势，由2006年的68%，下降到2013年的52.8%，在2008年略有上升，这是因为在2008美国次贷危机和国内经济下行的背景下，居民对未来经济形势持观望态度，导致定期存款比率回升，居民储蓄较快增长，2009年受经济政策的刺激，资本市场发生回暖，定期存款减少，居民储蓄活期化趋势明显。因此河南省期限错配风险还不是很明显，但是银行的资金来源有偏向短期性的居民储蓄的趋势，这在一定程度上加大了潜在的期限错配风险。
4.金融部门货币错配风险分析
货币错配风险分析的主要着眼点在于金融部门的本外币存贷结构，看其是否存在货币错配风险，运用相关数据构建如表4所示。
如图2所示，近年来河南省经济的开放程度不断提高，进出口贸易规模不断扩大，外商直接投资规模也增长较快，2006-2013年河南省的外币存款和外币贷款总体上都呈增长趋势，2013年河南省的外币贷款和外币存款增幅较快，这主要归结于贸易融资业务的发展及河南省的投资环境不断改善。从外币存贷比来看，2006-2011年，河南省的存贷比呈现逐年上升趋势，由2006年的0.76上升到2011年的1.05，在2012年外币存贷比开始下降，到2013年，外币存贷比为0.76，仍然高于国际规定的0.75的安全上限，而过高的外币存贷比会导致河南省金融部门的汇兑风险和流动性风险，货币错配风险显着。
三、对策建议
1.建立完善的区域金融风险预警系统
通过建立区域金融风险预警系统，使金融监管部门能够准确、及时地了解本区域金融系统的运行状况，从而做到事前预防，事发控制，事后弥补。
2.完善金融业自身发展，保持金融稳定
河南区域银行结构单一，国有商业银行出于垄断地位，竞争不充分，不能有效配置金融资源，要在河南省内发展地方性商业银行，并促进银行业内部的竞争，改善中小企业的融资环境。
3.充分利用国家支持河南经济发展相关政策，大力发展金融市场
建立和完善河南场外股票交易市场，在现行产业结构的基础上，进一步推动优势产业的发展，积极寻找新的经济增长点，逐渐改变上市公司行业集中的现状。
4.加强信贷监管，降低货币错配风险
建立货币错配风险预警体系，以达到监测金融机构风险，合理调控河南利用外资的规模，有效保持利用外资的适度规模，保证区域内资源供求总量平衡和结构优化。
5.完善金融体制建设，优化金融环境
建立并完善适合中国中部经济发展的金融体系，加速金融改革、建立与中部经济相适应的金融体系，是经济发展和发展民营企业、第三产业的迫切要求。
6.切实将资源优势转化为经济优势，在控制风险中求发展
要大力提高产业深度，推进产业结构优化，依托中部崛起优势，在资源幵发产业的基础上，大力发展下游产业，借助产业链延伸，扩大产能。
7.加强民间借贷监管，化解民间借贷内部矛盾
明确不同民间借贷行为的合法性，保护民间借贷的权益和防范借贷风险，为中小企业更好地发挥融资作用，实现对传统民间借贷金融活动的引导、规范、提升和替代。
8.强化支撑中小企业融资体系
建立和完善中小企业信用担保体系，加大政策性金融对中小企业的扶持，鼓励金融创新，发展各类金融机构，鼓励开发出新金融产品，完善中小企业上市育成机制，扩大中小企业规模，增加直接融资。
[参 考 文 献]
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[责任编辑：刘玉梅]
