赵 迪
0 引言
建设项目投资前期的风险分析工作对项目的投资决策起着强有力的指导作用。然而，目前我国多数建设项目投资前期对拟建项目风险只进行定性的不确定性分析，这种分析带有很大的主观色彩，不能客观的指导投资者的投资决策，从而阻碍了项目的建设与发展。因此，寻求科学有效的定量风险分析方法一直是投资前期研究者以及工程技术人员的目标。
1 目前我国建设项目投资前期风险分析中存在的问题
20世纪80年代中期以来，随着我国经济的不断发展，世界上各种风险分析的理论与书籍被介绍到国内，同时，一些学者将风险分析理论引入国内，在少数企业试用中反响较好。然而，我国大部分企业缺乏对风险分析的认识，也没有建立专门的风险分析机构，在风险分析方面，无论是理论研究还是实务应用，与西方发达国家相比，我国都有很大差距，风险分析在我国虽然有了一定的发展，但是仍然处于引进、吸收和消化阶段。总结起来有以下几个方面。
1.1 风险因素预测困难
由于没有专业的风险预测程序及方法，使得预测潜在的风险因素成为比较困难的工作，因此，只是人为的提出一些显而易见的影响因素。
1.2 定性研究为主，定量分析较为欠缺
目前，我国建设项目投资前期基本上只在经济评价中对拟建项目进行不确定性分析，主要是进行敏感性分析，可以同时用于财务评价和国民经济评价。但是它对拟建项目只作了简单的风险分析，而没有上升到分析评价的高度，同时没有与效益分析联系到一起，不能直观地反映出投资项目在如此效益下承担的风险。例如，某拟建项目的敏感性分析如图1所示，图1中只能反映出当该技术方案的投资额增加19%，经营收入降低10%时，该方案从经济角度看就不可行。
图1 某建设项目敏感性分析
1.3 风险因素变量选取的主观性和随意性
敏感性分析的模型均是人为设定风险变量的变动范围，同时也没有明确定义用什么来衡量风险因素的敏感性大小，因而其分析结果不能说明不确定性因素发生变动的情况的可能性是大还是小，即没有考虑不确定性因素在未来发生变动的概率，而这种概率与拟建项目的风险大小密切相关。某些因素在未来发生不利变动的可能性很小，虽然它可能是一个敏感因素，但它实际上给拟建项目带来的风险并不大，而另外一些因素，虽然它们不太敏感，不是敏感因素，但是由于它们在未来发生不利变动的可能性很大，因而实际上给拟建项目带来的风险可能比敏感因素还要大。
总之，现有的一些风险分析方法并不能客观地反映风险因素对拟建项目的影响程度。
2 ANP在建设项目投资前期风险量化分析中的应用
ANP，即网络分析法，是美国运筹学家萨蒂(T.L.Saaty)于1996年在层次分析法(AHP)的基础上提出来的一种适应非独立的递阶层次结构的决策方法。它是一种定性与定量相结合的方法，能够描述指标体系中指标间的相互关系。在层次分析法中，元素之间是按照层级结构排列的，并假设同层元素之间是相互独立的，而且元素之间不存在反馈关系。但是在现实的复杂问题决策中，这一假设有些不合理，因而也妨碍了层次分析法的应用。网络分析法取消了这一假设，它以一种扁平的、网络化的方式表示元素之间的相互关系，允许元素之间存在相互依赖关系和反馈关系，因而与现实决策问题更为接近，可以较为全面的分析建设项目投资前期的风险程度问题。在确定非财务因素的风险程度时，网络分析评价方法透过评价尺度得到并预测所有准则、目标、方案间精确的内部关系，及其相互影响作用下的各群组、元素的权重。网络分析法的特点就是在AHP的基础上，考虑了各因素或相邻层次之间的相互影响，利用超矩阵对各相互影响因素进行综合分析得出其权重。
2.1 构造ANP网络模型
对风险因素进行详细的描述，包括风险问题的目标、准则以及各个元素。基于目标、网络构建ANP网络。主要由两部分构成:第一部分为控制层，是指准则与次准则之间的网络关系，第二部分为网络层，是指元素与群组之间的网络关系。
ANP方法解决问题的关键是利用“超矩阵”对各种相互作用的因素进行综合分析，得出其混合权重，从而确定选择方案。各因素的相对重要性指标由专家打分、问卷调查等形式得到。ANP风险分析与评价模型层次结构见图2。
图2 风险分析层次结构图
2.2 构造ANP结构的未加权超矩阵
在每一控制准则下，构建未加权超矩阵，即应用两两比较方法对元素进行两两比较。在构建的过程中，首先将构建网络时选取的准则作为主准则，以网络层中评价指标组中的各个风险因素作为次准则，按照评价指标组中各风险因素之间的影响程度，根据征集得到的各位专家对各风险因素的打分均值，选取最低分为基准，得出各风险因素之间的影响程度，构造判断矩阵，并求得归一化特征向量。这样，依次以各风险因素作为子准则，与其中其他风险因素进行两两比较，构造各自判断矩阵，最后将各判断矩阵的归一化特征向量汇总到一个矩阵中，依次将各风险因素之间的内外关系进行比较，最终获得未加权超矩阵。其数学模型如下:
将构造网络时选取的准则R1，R2，…，Rs作为准则，以该网络中某一评价指标Ci(i=1，2，…，n)中的风险因素Rij作为次准则，依次将各风险因素之间的内外关系进行比较，最终得到未加权超矩阵 Ws。
2.3 构造ANP结构的加权超矩阵并进行归一化处理
以Ws为主准则，以评价指标组Ci为次准则，对评价指标组进行成对比较，构造判断矩阵aj，并进行归一化处理，得到特征向量(a1j，a2j，…，anj)T。
由此可以获得某一准则下反映评价指标组之间关系的权重矩阵As:
以权重矩阵As乘以未加权矩阵Ws得到加权超矩阵Wws:
根据ANP的步骤可以确定各评价指标的权重系数，分别乘以各风险因素的得分，最后得出各风险因素的风险排序，即可进行风险分析与评价，找出风险排序靠前的因素，重点对其进行管理与规避，尽量降低建设项目的风险程度。
3 结语
ANP的分析方法模型具有思路明确、原理清晰、易于操作、计算简便的特点。对于提高建设项目投资前期的风险分析的准确性具有很强的指导意义。
[1]吕宁华.工程项目投资风险现状分析与评价[J].基建优化，2006(2):78-81.
[2]王莲芬.网络分析法(ANP)的理论与算法[J].系统工程理论与实践，2001(3):44-50.
