中银证券：5月CPI同比增速与4月持平，小幅低于市场预期；从分项看，猪肉和鲜菜价格带动食品价格环比增速上行，但非食品中，商品特别是耐用消费品价格表现疲弱，是拖累CPI的主要因素；考虑到国际油价依然坚挺，以及猪肉价格已经连续两个月环比表现超出历史同期平均水平，维持年内CPI同比增速上行的观点；PPI同比增速主要受低基数影响大幅上升，其中工业品价格环比转正，综合考虑低基数、大规模设备更新、房地产政策等多因素影响，年内PPI同比或大概率维持上行趋势。
招商证券：展望6月CPI，高频数据显示猪肉价格仍在上行，鲜菜、鲜果等食品价格有止跌企稳态势，线下商品和服务消费方面，近期数据表明居民的线下消费热情仍然较高，随着消费倾向的逐步修复和去年同期基数的回落，同比增速有望转向上行。此外，6月以来国际原油价格呈现企稳态势，可能会带动国内汽油价格出现反弹。整体而言，6月CPI同比回升的概率较大。展望6月PPI，一方面去年同期PPI处于较低位置，6月翘尾因素影响由-0.9%收窄至-0.2%，低基数效应继续支撑PPI增速改善；另一方面，随着地产新政和地方专项债相关项目加速推进，叠加国际大宗商品涨价预期催化，国内定价的多种工业品价格有望继续企稳回升，支撑6月PPI继续上涨。然而当前内需依然偏弱，上游PPI向下游传导存在阻塞，上游大宗商品涨价可能会侵蚀部分厂商利润，打压生产积极性，长期来看，PPI同比上行的可持续性仍需进一步观察。
湘财证券：对于未来CPI的走势，建议关注两条线索：一是增量政策对于宏观基本面的促进作用，并带动总需求的提升；二是猪肉价格的上行是否具备可持续性。如未来两个月内猪价同比仍继续攀升，则本轮猪周期拐点基本得到确认。PPI方面，我们认为伴随未来超长期国债的发行以及专项债等配套资金的加速推进，未来国内大宗商品价格会得到一定的支撑，PPI同比跌幅有望进一步收窄。建议关注铜、水泥、钢铁等具体品种的价格走势。
光大证券：5月CPI环比回落，同比略低于市场预期，与国际油价下跌、节后出行需求降温、耐用品降价促销等因素有关。PPI方面，受国际大宗商品价格上涨、市场预期提振等因素影响，上游原材料价格多数上涨，推动PPI环比年内首次转正，同比略高于市场预期。向前看，CPI、PPI步入温和回升通道，名义GDP同比增速偏低的现状有望改善。但需要注意的是，当前物价回升以上游价格为主，供给偏紧和预期提升是主要影响因素，中下游价格由于需求偏弱表现低迷，不仅影响价格传导效率，也会挤占中游行业利润空间，最终限制上游价格提价程度。因此，政策仍要在需求侧继续发力，推动供需关系进一步好转。
