桑仕奇 赵阳 武疆博
摘要：现今环境问题越来越突出，饮用水污染、大气空洞、雾霾等等威胁着人们的生活，资源耗竭的问题也越来越严重。这些问题应当引起所有人的极大重视。环境因素对经济有着正相关的影响，而从另一方面，经济、金融手段也在政府硬性约束的空白区产生着巨大的影响，有着不容忽视的效果。环境和金融两个因素互相影响、促进，环境金融在这样的前提F成为金融的未来发展趋势。本文主要通过绿色信贷机制这一环境金融的主体和核心来阐述环境金融在我国的发展，同时研究国外的相关成功经验，找出在我国绿色信贷发展在执行主体方面I-的不足和问题，并简单提出几点建议。
关键词：环境金融 绿色信贷 环保
一、环境金融发展背景
（一）环境问题严峻
3月5日在北京召开的第十二届全国人民代表大会第二次会议中，国务院总理李克强作的政府工作报告中言明在我国一些地区大气、水、土地等资源被浪费和破坏，节能减排任务艰巨。越来越多地区出现了雾霾，环境污染威胁越来越严重，这些问题都是地球向人们不克制、不可持续的行为进行的警告。
直到现在，仍有不少企业以消耗资源和破坏环境的方式畸形发展，以竭泽而渔的形式对环境造成了巨大的负面影响。其中被污染的空气影响着人们的日常生活，生活在雾霾当中的人们渐渐失去了最为基本的健康。
（二）环境对金融的影响
在公司环境管理动力和市场价值关系的研究过程中，Klassen和McLaughin（1996）发现，环境奖励会带来更加剧烈的股票价格升值，而环境破坏危机将会对股票价格带来波动不固定的负面影响。虽然股票价格并不是稳定改变，但是可以清楚的看明这种趋势，股票市场评估了环境事件，针对于具体的某事件，随之有所反映，例如受日本核危机的影响，全球股票市场核电板块下行，而太阳能、风能等市场的价却有所增益，持续走强。环境因素作为影响经济的因素之被发现和定义。
而现在越来越严峻的环境问题在一定程度上影响了金融的发展，因此环境改善对于金融发展也有着重要的意义，环境金融正是依托这种意义而成为现在金融发展的趋势。
（三）金融对环境的影响
在发展金融的过程中，人类的一些行为可能对环境造成不利的负面影响，也有可能成就有利的正面影响，可以从经济手段改变发展结构，改变粗放式的金融模式。可以从提供金融服务的手段来促进资金流入环保领域，同时也可以开辟新的环境金融市场，通过买卖金融衍生品加入新鲜血液，使人们在获利的同时关注到我们的环境问题。环境金融就是基于此种影响，根据现在的环境问题的需求而进行的创新发展。例如政府当前的目标是要改变粗放式金融模式，而要达到这种目的，政府实行了不少政策，用于改变这种现状，各种系列讲话督促实现经济发展模式的转变。而另一方面，处于市场经济的大背景下，运用金融手段更能被人们接受，实现转变时以潜移默化的“软着陆”点点改变我们的经济发展模式。
二、环境金融的主要内容
（一）环境金融的概念
环境金融属于经济金融的一种发展部分，它将环保理念引入金融业，相较绿色金融，更侧重于对环境的影响，以及和金融市场、金融产品结合后建立的新型体系，使人们更注重可持续性发展，改变过去粗放的发展模式转变为节约型清洁型的发展模式。
（二）环境金融的服务产品
其中在我国正在发展，并且比较普遍的金融服务有绿色信贷。绿色信贷指的就是银行根据国家的政策意见制定出相关于作用环境的信贷标准，符合这套标准的，将更有利于获得贷款，甚至获得更优惠的利率：不符合这套标准的企业为了获得经营和扩张的资本也更注重于保护环境。由于眼界的不同，不少人意识不到高能耗的危害，而已竭泽而渔的方式使我幺的未来发展造成了难以挽回的损失。这种损失巨大，即使在后期通过赔偿和补救也无法成功挽回，因此必须在事前就采取措施，银行类的金融机构提供的金融服务恰好能在源头资本来源处控制产业的绿色发展。除了绿色信贷以外，还有其他的服务产品，例如绿色保险，可以加强企业对于环境风险抵抗的能力，分散风险：例如天气衍生品，将天气指数引入股市，对于一些主要业务和天气息息相关的产业起到对冲的作用，使资金流入环境保护领域。
三、环境金融在我国的发展——以绿色信贷为例
（一）国内绿色信贷发展的开端
在我国，产生了一种叫绿色GDP的新名词，试图用政府的政策来干预环境污染如地方排污这环节。但效果并不明显，许多地方为了政绩或维持当地的GDP的总量及经济增长速度，许多企业为了追求经济利润，仍不顾政策规定，不惜以牺牲环境为代价。这样政府政策这个硬约束在这块领域并不能劳永逸，还需要非正式约束，如教育手段、社会准则与规范等等。在早期成本的增加可能不被生产者接受，但因为赤道原则的越来越推广，它们将发现这才是更长远更可持续的发展，国家也可采取一些支持的措施等等督促和引导其承担相应的社会责任。
（二）国内绿色信贷发展的展望
由于金融天然掌握的极大资源及其金融杠杆的作用，因此利用信贷机制来制约环境的破坏行为有着巨大的优势，利于环境建设和以可持续发展的核心科学发展观的发扬。绿色信贷将是我们国家未来一段时间而且是长期的不间断地研究主题和我们发展的趋势。
各大银行之间早有共同的绿色信贷约定，这约定虽然没有法律效力，却表现了银行对于承担社会责任、治理环境、改善经济结构的决心。
但同样我们也可以看到绿色信贷制度在我国的运行效果并不理想，虽然绿色信贷的信贷规模已经逐渐有了很大的增长，但是其规模增长的比例不健康，支持资源循环的项目余额仅占2%；作为环境金融的主体和核心，绿色信贷制度对环境问题的影响力与其在经济中的地位相比还没得到充分展现。
四、对国外环境金融的借鉴经验
（一）美国在绿色信贷上的成功经验
经历了金融危机以及银行的快速发展，银行已经从单方面盈利转变为多方参与的盈利模式。特别是在商业银行上市过后，银行的运营模式操作一切要以股东的利益为准，在金融危机以后，银行的经营模式资金融通方彻底变为产品服务方，着重考虑到客户的服务感受和相关利益以及多个行业的踏足，尤其是绿色环保行业。美国的法律明文规定，商业银行在保护环境、提高社会和谐程度等相关的社会公益事业中要承担各自的社会责任。现在我们国家才开始提倡“绿色共享”，发展生态文明，然而美国早已做出相关的政策措施，并从众多经验中吸取了不少教训。所以美国银行在怎幺以自身的力量推动生态环保，资源配置方面做出的相关的成绩。
（二）我国绿色信贷发展的问题
绿色信贷的发展要从三方一起发力，本文就先从银行这个主体分析其中存在的问题。银行等金融机构是执行绿色信贷机制的重要主体。对银行而言，落实绿色信贷机制有利于促进企业总体的技术发展。而且减少环境污染及提高整个社会对于可持续发展的落实程度不仅是其社会责任，同时也符合银行的长远利益，附带能够提升银行整个的外部形象。但实际上，银行对执行绿色信贷机制的主动性并不高，这是因为：
（1）银行利润盈利性约束。当前，我国对钢铁、煤炭、电力、水泥等相关产业的市场需求仍然不减，虚盈、两高行业企业环境污染信息透明度相对较差，逃避付出治污成本代价使企业能够扩大盈利空间。因此，以盈利为目的的商业银行倾向于追求这些高利润的企业，以获得更高的盈利。
（2）执行成本偏高。银行在这方面不愿执行绿色信贷常常源于执行时所耗费的高成本，其般来源于两个方面：一是机会成本偏高。绿色信贷标准被执行后，银行有可能失去重要的客户资源，在过去一些给银行带来巨额利润的企业，很有可能不愿意接受环境治理成本的内部化来削减自身的利益，而转投其他不执行该类标准的金融机构，这时候一些竞争能力不是很强，本身盈利方式单的银行陷入进退两难的困局。二是运营成本高。银行要判断企业客户是否有污染环境的信息需要调查，在信息不透明的今天这种调查将付出额外的成本银行本着压缩成本、提高利润的想法，也往往不会认真落实绿色信贷标准，认真的去审核是否符合标准，这样就丧失了它的本义。
（3）不良风险约束。虽然政策中要求银行对于新兴的材料能源产业进行扶持，但这些新型的技术毕竟只是有了雏形，没有经过时问的检验，也没有得到市场的考验，这样的小企业从开始是没有盈利的，而且很有可能连资本都无法回收。银行投资这样的产业，其中的风险也会大大提高。而且政策虽然鼓励，却没有相关的配套措施弥补风险发生后银行的损失。银行也是盈利的机构，因此从不良风险来看，银行等金融机构确实也不十分愿意投资这样的产业。
（4）利益绑定约束。在过去几年银行的金融资源和金融服务主要像高污染高利润企业倾斜，大部分企业项目对信贷资金的高度依赖，形成了锁定金融与高污行业互相依赖的局面。一旦银行收回对这些项目的资金投入，有可能导致这些项目的停止，带来的是巨大的经济损失。迫于这些风险的考虑，银行对不得不继续高污项目发放贷款。
（三）对我国绿色信贷发展的建议
（1）增大对污染产业的惩治力度。随着经济的发展，过去的违法成本对于当下的物价来说远远低于经营高污产业的利润，这种违法成本的不覆盖对高污企业没有实质性的制约。加大违法成本，一旦发现，立即处罚不仅让经营者“闻风丧胆”，而且对于银行等金融机构来说也是种警戒，因为对于这种高污的企业的资金投放将面临回收不了的风险。
（2）加大对银行的监管。惩治地方高污产业常常伴随着地方保护主义的阻碍，因此在地方政府执行对污染产业的惩治时往往不那幺有效。从这方面来看，从银行的角度，加大对银行违规操作的惩罚力度反而更能够产生效果。污染企业在希望获得信贷支持时，更将注意到治污方面的投入，以期更为优惠的贷款利率。
（3）加大对声誉效应的应用。声誉的积极作用对于企业或者商业银行都有影响。对于银行来说，天然的公众角色让银行承担更多的社会责任，环境金融相关的政策落实后，银行必须建立起更为环保的健康公众形象。对于企业来说，声誉对想要长足发展的企业来说更是尤为重要，拥有了公众的信任的企业更容易获得市场份额。当然，一些只注重短期利益的小企业也可能追求暴利，不注重声誉的影响，因此同时也要加上些媒体或大众的曝光作用，找出这些声誉不好的企业进行惩罚，加大曝光的重视程度，对于企业和银行来说也是种约束的作用。消费经济研究
（4）建立完善的绿色信贷机制。我们国家的绿色信贷起源于越来越恶劣的环境问题，在这种紧急的状况，制定的一系列绿色信贷标准有着很强的针对性，但并不完善，有许多空子可钻，且真正实施绿色信贷的银行和企业没有得到利益的保障和补偿，在这种情况下，靠银行和企业的社会责任感则效果不佳。不只依靠银行这一个社会主体，而是联合国家企业三方共同完善绿色信贷机制，让绿色在阳光下茁壮成长是整个社会可持续发展的目标。
五、结论
本文在分析环境金融发展背景的基础下，阐述了环境金融发展的必要性和可行性，进步论述环境金融的基础理论和在我国的发展现状。借鉴国外的发展经验，找出本国在发展初期的问题和解决办法。主要结论如下：
（1）环境因素不仅影响人类健康，对经济发展也有着制约的影响作用。现在环境污染日益严重，在政府硬性约束无法完全制约的情况，采用环保概念融入金融的创新发展模式从另一个角度改善环境与人类发展的关系。
（2）我国进入环境金融的发展初期，趋势良好，但仍存在不少问题。制度的不健全，阻碍多操作性弱，环境金融为环保、经济发展的促进作用不明显。
（3）环境金融的发展问题解决应由政府、银行机构、企业三方共同推进。银行推进存在主动性不高的问题，可以升高环境处罚力度方法，来增加不执行绿色信贷的风险。并从制度上完善操作方法，激励机制等等。
