文 北京邮电大学经济管理学院 王璐 沈阿强
近两年，at&t无线服务和有线数据业务收入持续增长，其无线数据利润增长超过了33%，有线数据业务上升了5.4%，而其互联网广告收入的增长则高达1.32亿美元。
>> 近两年，at&t无线服务和有线数据收入持续增长。
at&t（American Telephone & Telegraph Company）全称美国电话电报公司，创建于1877年，是目前美国第一大电信公司。纵观整个2009年度，at&t表现不俗，根据公司2009年年报显示，at&t在此期间的运营收入达1230亿美元，净利超过125亿美元，支付给股东的股息达97亿美元。在网络建设方面的投资资金超过170亿美元，增加用户数超过700万，每股盈利达到了2.12美元。
在2008和2009两年间，该公司的无线服务和有线数据收入持续增长，同时裁员也导致公司员工的相关成本有所降低。无线用户数的平均增长率达9.4%，部分原因是iPhone的持续成功，而有线数据收入的增长则是主要依靠IP数据业务的增长（主要包括U-VERSE SM和宽带业务）。
无线服务持续增长
无线服务是at&t增长速度最快的一项服务。2009年度报表显示，截止到2009年12月31日，其无线用户数已经达到8512万人，相比2008年的7700万人来说，增长率达到了10.5%。2009年度无线服务的经营收入为486亿美元，相比2008年的444亿美元，增长率达到9.6%。无线服务的营业利润由2008年的110亿美元增至132亿美元，增幅达到19.7%。而在2007年和2008年，这一项的增长率分别达到了53.9%和58.4%。2009年，at&t的无线数据利润增长超过了33%。在近三年时间内，at&t网络的无线数据流量增长了5倍多，而其增长原因主要概括为以下几个方面。
1．iPhone持续成功增加无线用户数
毋庸置疑，iPhone的持续成功是at&t用户数增长的一个重要原因。通过与iPhone合作，取得iPhone在美国的独家代理销售权,at&t大大扩展了其智能手机用户群并奠定了其在智能手机领域的领导地位。其智能手机用户数是主要竞争对手的两倍，这是其无线收入增长近9%的关键驱动因素。iPhone对at&t的价值主要体现在其强大的产品号召力上，一方面增强用户吸引力，促进新用户增长；另一方面提升用户忠诚度，并保证已有用户稳定。同时值得注意的是，其智能手机的特性（Web浏览、视频播放等）导致iPhone用户数据业务量相对其他手机用户来说较高。目前at&t公司网络内智能手机产生的流量约为其他美国运营商网络的两倍，这也对at&t的网络带宽提出了更高的要求。
2．持续收购促增长
2007年11月，at&t宣布收购Dobson通信公司。Dobson通信在美国移动服务市场提供品牌服务，它提供的移动服务范围主要包括乡村和偏远地区，它的网络已经覆盖了美国的17个州，用户数达170万。
2009年11月，at&t以9.44亿美元现金收购了Centennial。Centennial总部位于新泽西州，是美国第8大移动运营商，其业务范围包括美国中西部和东南部地区、波多黎各（Puerto Rico）以及美属维京群岛（U.S.Virgin Islands）。通过此次收购，at&t公司获得86.5万无线用户，扩大了其在波多黎各以及美国中西部、东南部农村地区的无线网络覆盖。
以上这两次收购对at&t无线用户数目的增长起到了关键作用。
3．积极进军新兴设备市场拓展无线服务
at&t依靠其行业领先地位和早期的经验优势，致力于加快其3G网络速度的研究，积极扩展新兴设备，如电子书阅读器、上网、导航设备、医疗保健、监视器等，从而进一步拓展其无线事业。经销商客户购买电子书阅读器、导航设备等新兴设备，增加了无线营业收入，与此同时以苹果公司为代表的新兴公司也选择at&t为其移动宽带网络提供商。
4．集成设备普及程度提升推动无线数据收入增长
如下图所示，2008年第四季度用户集成设备普及度为27%，2009年第一季度达31.7%，第二季度达36%，第三季度达41.7%，第四季度达46.4%。在2009年间，at&t新增加了价值约为0.14亿美元的集成设备，超过46%的后付费用户已经将自己的无线设备接入互联网，推动无线数据收入强劲增长。
集成设备普及率增长表
有线数据业务上升
2009年，at&t有线数据业务上升了5.4%，和2008年的5.3%的增长幅度基本持平。该公司的有线数据业务主要包括传输、IP和分组交换数据业务三个部分。
IP数据业务在2009年上升率达到了17.8%，一部分原因是U-VERSE业务的成功拓展。三年前，at&t推出全美最大的IPTV业务U-VERSE。现在U-VERSE用户部署已经达到约2300万户，比上一年的用户增加了一倍。U-VERSE在J.D. Power and Associates开展的“西南部住宅电视服务满意度”调查中排名第一。同时at&t对U-VERSE业务进行了整合，实施以IP为基础的战略业务服务，利用该平台为客户提供无线和有线服务的捆绑服务，使电视、电脑和移动设备达到互联。近90%的U-VERSE的客户已经捆绑了互联网，近七成用户添加了IP语音服务，同时at&t还为U-VERSE视频的客户继续完善IP电话服务。
但是就有线业务整体而言，2009年at&t有线部分的收入利润率为12.1%，相比较2008年的16%和2007年的16.7%来说进一步持续下滑。而其运营利润也仅为79亿美元，相比较2008年的112亿下降了29.2%，这主要是由于有线语音业务继续下滑导致的。下滑的主要原因是来自其竞争对手的竞争以及尚未完全解除的经济危机。
客户的经济压力未能有所降低，就集团客户而言，各企业纷纷开始断开接入线路，或者逐渐减少语音话费的支出；就个人客户而言，因为所在的企业关闭了语音服务或者自己离开住宅，大量的个人客户亦断开接入线路切换到无线业务。但是所谓“塞翁失马，焉知非福”，尽管at&t失去了部分用户的语音收入，但是当退出有线网的用户选择其作为无线或者VoIP服务提供商时，at&t仍有机会增加无线和有线数据业务的收入。
互联网广告收入增加
虽然2009年的广告解决方案利润率25.7%较2008年的31.2%有所下降，但是其所属的互联网广告收入的增长却高达1.32亿美元。因为目前的经济衰退已经降低了客户对广告的需求，为了降低支出，越来越多的客户开始转而投资以互联网为基础的搜索服务，以至于at&t印刷业务降低的同时，互联网广告收入得以增加。at&t应当充分利用其网络优势，在互联网广告这块蛋糕上分得一杯羹。
总而言之，at&t应当基于其庞大的覆盖网络和用户数目，重点加强其在无线数据业务和U-VERSE等IP数据业务方面的建设，实现规模经济效应。而2009年的运营收入与2008年相较下降了0.8%，一方面是其语音收入持续下降，目录广告减少导致其目录收入减少，另一方面是因为员工退休金和其他退休福利费用增多，以及iPhone持续销售成功导致其在无线设备部分销售成本的增加等。这些抵消了无线服务和有线数据等业务收入的持续增长。
我们期望at&t公司能够采取相应的有效措施，减缓其有线语音业务收入的下滑，或者致力于将取消其有线业务的客户转移到其无线和IP网络部门来。同时，at&t应当加强自身网络的建设，iPhone为at&t带来了巨大的用户数目增长的同时，也对其3G网络提出了更高的要求，现有的网络已然不堪重负，顾客满意度也有所下滑，若at&t再不加强其基础网络的建设，那幺iPhone恐将为其累。另外at&t也应当把握iPhone 4的关键时机，继续巩固其在无线业务方面的领导地位。
