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一、供应链整合度与财务绩效理论
(一)供应链整合会降低期间费用率
供应链在实际的发展中主要就是按照标准的制度，对链条当中的相应独立部门采用资金整合的方式，形成客户所需要的产品，对于这个过程能够将工作效率提升，若是企业之间的标准统一，这样企业之间的供应链整合度也就越高，在这当中能够所产生的成本也越小，对于资产的应用也能够实现最大效率。
(二)供应链整合度与净资产收益率是显着正相关
企业和客户的关系关联度比较高，企业对于客户自身的应收账款回收率就越高，企业就能够在很短的时间当中获得相应的产品，将其出售给客户，企业就能够将自身的盈利水平提升，将企业的竞争力不断提升。
(三)供应链整合度与营业利润率成正相关
总资产报酬率通常在该分析当中会受到多方面因素对其的影响，如果该假设整合度和在这当中所产生的费率之间成反比，并且和存货周转率以及营业利润成正比，这样供应链整合度和资产的报酬率也是成正比，只是相关性可能不是很高。
二、实证分析
第一，随着供应商和客户之间的集中化，对于企业的运营效率会增加，使得企业的总资产周转率提升，但是，对于企业的能力水平的提升不是很大，对于企业的销售净利润的提升不是很大。
第二种假设就是，企业和供应商和客户之间的信任度若是强化，这对于企业的运行绩效有着很好的促进作用，使得而企业的总资产周转率不断提升，但是，对于企业的盈利水平的提升和销售净利润的增长不是很大。
例如，从表1可以看出，某个制造企业自身的总资产报酬率有着很大的差异，其整体均值保持在4.624%，在这当中，位数和均值分别为3.911%、4.624%，这就体现出很多上市企业没有实现企业的平均值。总资产周转率自身的均值和标准差异是0.666，0.393，这就呈现出该企业的周转率差距不是很大；供应商集中度和客户集中度的最小值分别为6.06%、2.7%，而最大值分别为87.3%、89.11%，标准偏差分别高达18.148，18.944，从这当中可以看出，企业供应商集中性在一定意义上有着不同的结果。在获得供应商信任以及客户的信任度不断提升的基础上，中位数小于平均数。在对均值提升的基础上，能够看出客户的信用度17.273%大于获取供应商的信用度12.517%，说明大部分制造业企业偏向赊销来增加销量。
采用相关性来对企业之间所产生的变量相关性进行体现出来，对其分析结果主要体现出供应商的整合性和客户的整合性以及与ROA基本表现为显着负相关，初步说明Sup 和Cus 对ROA 呈现不利影响。结果表明，供应商集中度Sup1 和客户集中度Cus1 与财务绩效ROA 呈显着负相关(p＜1%)，支持假设1，这就说明供应商和客户之间的集中性越高，企业的总资产报酬率也就也很难提升，因为其越高就会对该企业的报酬率影响，这对于企业的财务绩效在提升方面非常不利。企业和供应商以及客户之间的信任度对于财务绩效有着非常大的影响，企业对于客户信任度Cus2与财务绩效呈现显着正相关关系，这就可以看出，企业和供应商的信任度越高，对于企业的财务绩效有着很大的影响，同时，和客户的信任度越高，这对于企业的财务绩效的提升非常有利，因此假设2不成立。
表1 主要变量描述性统计
三、建议
在客户集中化程度不断提升当中，需要对客户关系合理的维护，并且需要对一些大客户的运行状况合理了解，制定相应的营销策略，防止相应风险的产生。企业需要在对客户信誉了解的基础上，可以为客户停工赊销服务，确保客户自身的资金流动能够顺畅，这对于企业提升财务绩效非常有利。
四、结语
总之，在外部整合当中可以看出，集中程度和客户的关系在一定意义上对企业的财务绩效有着很大的影响，供应链自身的集中性和财务绩效有着反比关系，供应关系信任值和企业的财务绩效有着一定的关系，特别是企业和供应商之间的关系需要适当合理，不能过度的进行信任，这样就会使得企业的经营产生很大的束缚。
