薛跃++李敏
摘 要："基于环保新视野下新能源企业的投资策略"是一个动态的模型，会根据新政策的推出进行不断滚动。本文提供了一套关于新能源投资逻辑思路，首先对大盘进行择时，确定合适的进场点。再结合近期的热点政策选择具有发展能力的新能源企业中，选择合适的股票组合。最后对资产进行合理的分配。
关键词：环保；新能源；投资策略
"低碳经济"这一概念从提出至今，短短十四年的时间，已经在全球得到了飞速发展，而之所以会得到世界的普遍认可，是由于其"可持续发展理念"可实现经济社会的进步与生态环境保护双赢。当前中国经济面临着可持续发展、环境保护、资源规划等多重压力，急需能源转型。新能源开发是实现低碳经济的重要手段，今年"两会"讨论最主要议题之一便是"治污减霾、环境治理、绿色发展"，2016年"两会"指出发展新能源和循环经济。
新能源、新材料行业是未来世界经济发展的重要支柱产业，也是我国十二五规划重点支持与培育的新兴战略型产业。随着国家在新能源领域政策的逐步出台，近几年，在国家良好的政策大环境下，新能源、新材料行业在许多技术上取得巨大突破突破，同时也为相关行业的发展提供了技术上的服务与支持支持，促进了我国经济方式的转变与行业间的竞相发展。
一、投资策略概述
策略以低估值与高成长相结合的投资理念进行投资运作。首先，新能源产业是国家十二五规划重点发展对象，也是我国未来经济转型后新的经济增长点。因此，新能源产业无论在国家宏观政策上还是在同类行业发展之中都具有极大的优势，发展前景良好。对于投资组合，本研究团队采取先自上而下，结合自下而上的投资策略，具体遵循"六步走"的步骤。
第一、对能源行业与国家经济进行基本的分析与研究，细化投资方向，最终确定重点投资股票方向。
第二、进行股票的初步筛选，建立投资股票备选池。我们对股票的初步筛选主要通过市盈率、市净率、股利分红情况以及公司近几年的利润发展情况等判断指标进行初步筛选，然后把符合条件的股票放入投资的股票备选池。
第三、在股票备选池中，通过基本面分析来挑选适合投资的股票作为本基金投资运作的投资标的。（以一只股票为对象进行各方面的研究与分析）
第四、确定个股投资标的后，根据投资计划确定个股具体投资资金比例等工作。
第五、对股票运作的事项作出安排。包括对个股投资标的进仓时间与仓位控制的计划安排。（个股进仓根据市场情况，运用消息面与技术面的分析作出具体时间与仓位安排）
第六、在运作过程中修正与调整策略。本着以市场变化为中心，根据市场供需等情况作出适当的自下而上的调整策略选择。
二、选股依据与实测分析
1.对于未来现金流量预测的理论依据。利用现金流贴现（DCF）模型来对将来的新能源公司现金流量进行预估，进而来对公司股票进行估值。
2.对于交易时间的理论依据。基于江恩时间法则，可以得知：在特定的空间、时间里、一定范畴内的价格回调，如果充分使用江恩时间法则，理论上实际的价格回调是可以被预测的。1小时、2小时、4小时...18小时、24小时、3周、9周、15周、3个月、7个月等月份、星期、日期这类周期单位都可能成为市场周期的重要转折点。
3.对于混沌理论与K线分析技术的理论依据。在外界各类因素的交叉影响下，股票市场的价格走势总是表现出无规律的运动状态。因此，并不是说"有因必有果"。K线本身作为股票价格的特殊形态，反映着股票价格的波动。在实际的操作中，我们也对关键性K线走势重点关注，主要根据MA、MACD等指标来进行分析。
4.对于交易风险控制的理论依据。技术分析的理论基础是凯利公式，在配置资产的同时，达到止盈、止损的效果。 （其中 p 为胜率，b 为赔率，f 为仓位大小，q=1-p。）
经过对新能源的行业分析与总结，通过对该行业的一些公司的基本面进行解剖，发现一些市盈率与市净率在行业中偏低，股票价格处在相对的历史低位，同时公司这几年的业绩稳健发展。最终经过研究与分析，初步将该行业的*ST锐电、向日葵、金山股份等6支股票纳入实测的股票备选池。
最终，3个多月的股市模拟操作账户总收益率为21.45%，盈利2409603元。
三、优势与不足
1.我们选用的轮动策略，由于我们选择的是新能源行业，必有其趋于火爆也有其低迷之时，而基于其环保性以及创新性受国家所推崇以及人们所热衷，其总体必是上涨趋势，我们运用轮动策略游移于市场各处，选择合适个股，争取市场波动的一番盈利。恰到好处的选择股市的涨落，是我们轮动策略的最重要一环，结合我们的个股选择策略一起，是我们策略构建出的首要盈利手段。
利用股市的物极必反原理，在事情发展到极端时必定出现相反的趋势，这与我们选择进入与退出的时期相吻合，更加加强了我们策略的可行性。而一致性原理使得我们选股时选择长期与短期的同时上涨点，物理上的共振原理也充分说明了该选择的最大收益性。重点关注K线走势，K线本身作为股票价格的特殊形态，反映着股票价格的波动。投资过程中充分使用江恩时间法则，准确的预测股票价格波动的周期，揭示了其价格的运行规律，是我们预测股市走势的可靠工具。
2.不足之处在于我们在选择股票时，仅凭行业或公司的利好消息或技术分析中的一个或几个指标的优秀就下达了买入卖出的指令，并没有对该公司进行深度地了解分析，然而当我们进行评估时，才发现有些决策的时机或早、或晚，虽然说并没有对我们本次投资造成非常大的影响，但我们仍需对的策略进行改进。
四、结语
面对如此迫切的历史发展机遇，新能源及相关行业积极投入资金、技术，引入高新人才等资源，使我国在光伏、风能、锂电、新材料行业近几年发展势头迅猛，产能大增。但是我国最大的光伏企业尚德电力破产消息的传开，也为我们这些新能源新材料企业敲响了警钟，尽管新能源发展是潮流，是解决未来世界能源的重要途径，但新能源企业的发展应结合社会经济发展的刚性需求，否则盲目的发展造成产能大量过剩，会使我们的新能源之路面临更大的风险。
因此，我们对新能源，新材料等行业的投资时，也要注意把握行业发展的风险，尽管新能源行业属于朝阳行业，现在对其估值普遍较高，而未来几年的发展情况位置，能否创出辉煌还是未知数，还是要警惕相关的投资风险。
参考文献：
[1]徐金忠. 谢振东：抓住"创新驱动"投资策略[N]. 中国证券报，2016-10-31（012）.
项目资助：丽水学院2015年大学生校内创新实践基地重点建设项目（丽学院办〔2015〕2号），浙江省高校"十三五"特色专业建设项目（201729）
