熊飞

随着我国经济的高速发展，民营经济已经成为我国经济结构中不可或缺的组成部分，成为创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源，为我国社会主义市场经济发展、政府职能转变、农村富余劳动力转移、国际市场开拓等发挥了重要作用，然而融资问题始终制约着中国民营企业的进一步发展。本文主要从支持民营企业发展的必要性出发，分析民营企业融资遇到的问题与困难，进而对支持民营企业融资提出相关建议。

一、支持民营企业融资的必要性

改革开放以来，中国民营企业的发展经历了从无到有、从小到大的过程，成为我国经济发展中不可或缺的重要支撑力量。据统计，在整个国民经济中，民营企业贡献了我国50%以上税收，60%以上GDP，70%以上技术创新，80%以上城镇劳动就业，90%以上新增就业和企业数量，在多个行业诞生了全球性的大型民营企业，根据《财富》杂志发布的2019年世界500强企业名单，中国共有22家民营企业上榜。习近平总书记在 2018 年召开的民营企业座谈会上强调： “民营经济是社会主义市场经济发展的重要成果，是推动社会主义市场经济发展的重要力量，是推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体，也是我们党长期执政、团结带领全国人民实现‘两个一百年奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦的重要力量。”某种意义上说，民营企业的生存状况直接关系着整体经济的平稳与否，民营企业代表了我国经济中的最强活力因子。

民营企业在国民经济发展中的地位如此重要，理应受到重视。但实际上，相比于国企，民营企业在发展中遇到了更多的困难和问题，最突出的表现就是“融资难、融资贵”。习近平总书记在民营企业座谈会上强调，要 “优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资的问题”，“改革和完善金融机构监管考核和内部激励机制，把银行业绩考核同支持民营经济发展挂钩，解决不敢贷、不愿贷的问题”。从银行自身发展角度来讲，民营企业也是重要的战略客户资源，进一步加大对民营企业信贷支持力度也有利于银行自身可持续发展。商业银行自上世纪80年代以后的高速增长，很大程度上是中国经济高速发展带来的高储蓄提供了低廉的资本。目前，高储蓄红利递减趋势难以避免，如果民营企业得不到足够的贷款支持，导致经营困难甚至大量倒闭，也会给银行带来不良率的上升，甚至引发系统性金融风险。未来需要深化金融供给侧结构性改革，用改革的办法让资本红利再次显现，服务实体经济的高质量发展。

因此，对民营企业提供必要的信贷支持既是银行应承担的社会责任，也将给银行带来发展机遇，银行应主动帮助并解决民营企业融资难题。

二、民营企业融资遇到的问题与困难

民营企业家曾将民企面临的困难比作“三座大山”，即市场的冰山、融资的高山、转型的火山。造成这种困境的原因主要在于“五个缺失”：

一是缺增信机制。在经济下行阶段，民营企业前期授信业务所使用的主要增信机制，如担保公司担保、保险公司保证保险等，可能面临失效甚至成为风险传递的渠道。过去的几年，由于企业风险集中暴露、市场流动性偏紧以及自身经营管理不规范，很多担保公司（包括具有国有背景的担保公司）都已经失去担保能力，担保公司的风险呈现集群式、行业性特点。在社会信用体系缺失的环境下，银行从贷款风险角度考量，通常只能要求企业提供必要的抵押作为第二还款来源，而民营企业符合要求且有价值的抵押品比较有限，造成了融资受限。

二是缺专营机构。在当前的金融体系中，专业服务于民营企业的融资机构比较少，这造成了各家金融机构客户高度重叠、服务高度同质。近年来，市场上出现了一些民间金融机构，从正面来看，这些机构在一段时间内对民营企业有所帮助，在一定程度上对民营企业融资难的问题有所缓解。一旦这些机构缺乏必要的规范和监管，就可能会野蛮生长、乱象重生，埋下系统性风险的雷。

三是缺资金回笼。在当前的市场环境和商业文化中，特别是面对强势的交易对手，民营企业资金交付普遍会采取赊销方式，形成应收账款。截至2019年12月，民营工业企业的应收账款余额达到5.03万亿元、同比增长8.1%，应收账款平均回收期在45天以上。大金额、长期限的应收账款既降低了企业的资金周转效率，也增加了银行坏账损失的风险。目前，各家银行针对应收账款都进行了一些业务创新，但在实际操作中，部分核心企业的配合度仍然不高。

四是缺银行认知。一方面，民营企业的信誉、财务、业务状况等信息离散度高、透明度低且变化大，缺乏规范性，收集难度大，真实性差，银行惯用的通过企业征信、企业财务报表、查询银行资金账户等手段，会出现信息不对称的情况，影响和减弱了银行对民营企业贷款的积极性。另一方面，银行对资产质量要求高，不良资产管控压力大，出于对风险、利润等指标的综合考虑，银行的机构和人员容易产生政府信仰和国企迷信，对民企不敢贷、不愿贷。

五是缺自身硬功。俗话说“打铁还须自身硬”。造成上述困境的原因，除去市场客观选择外，民营企业的自身也存在一些主观因素。比如，风险偏好较强，扩张冲动大，经营管理能力和现金流支持没有随着规模扩大而有效增强;多元化经营冲淡主业，跨界从事高风险、高资本消耗的业务，脱实向虚积累大量风险;杠杆率不合理，习惯举债发展的模式，特别是部分依赖“影子银行”融资，高杠杆率导致债务风险成倍放大;资金链绷得很紧，短贷长用、贷款挪用、民间借贷等进一步加剧风险;甚至有部分民营企业对融资信用没有足够的重视，向银行融资后没有进行合理的还款规划，资金使用捉襟见肘、违约见诸报端被媒体曝光，给民营企业造成了恶劣的影响，导致银行认为民营企业放贷风险太高而进一步降低了放贷意愿。

三、支持民营企业融资的相关建议

（一）利用大数据破解信息不对称的问题

信息不对称是市场经济活动中的常见现象， 由此产生的道德风险和逆向选择也是影响交易双方决策的重要因素，这是造成民营企业融资难问题的重要原因。因此，解决信息不对称问题将有助于缓解民营企业的融资困境。政府应进一步加强顶层设计，从政策层面拓宽国家级征信平台可收集的信息范围，为政策性融资担保体系提供信息支撑。探索将线下“软信息”和线上“大数据”纳入全国统一征信平台，打造集工商、税务、法院、国土、环保等部门信息于一体的信用信息数据库，实现多部门信息互通、共享，实现民营企业信息公开化、透明化、数字化，利用互联网大数据，将客户发票、税务、POS数据以及产业链上核心企业出具的交易数据作为客户分析的基础，解决信息不对称问题并降低征信成本，依托金融科技，支持金融服务高效运行。

（二）完善风险补偿和信用担保机制

在这一方面，除了政府要积极主动外，还要充分发挥社会资本的作用。目前国家层面已经建立了国家融资担保基金有限责任公司，由财政部和20家大型商业银行入股，民营企业融资担保服务已经走出可喜的一步。但是这还远远不够，后面还需要不断完善。一是继续推广银政企三方参与的担保基金，并重点在财政出资以及财政资金代偿方面予以优化，确保担保基金具有实效。二是加大贷款风险补偿基金对担保公司的投入，采用税收减免、奖励补贴等措施，促进专业担保机构的发展， 特别是对于经营管理规范、因为大量代偿而出现暂时困难的担保公司，考虑对其代偿资金进行补偿，帮助其恢复流动性和担保能力。三是加快再担保业务的发展，推动担保业务的风险转移和风险分摊。

（三）帮助民企进行应收账款管理

一是联合核心企业的主管部门，对于拖欠民企的应收账款，提出压缩金额和账期的量化指标，并要求配合民企进行应收账款融资。二是推广应收账款的电子化和标准化，通过系统的方式实现应收账款的确认、拆分、转让和融资，指导银行制定对于无贸易背景的应收账款转让及融资的管理办法。三是鼓励设立商业保理公司，引入专业机构进行应收账款的市场化管理。

（四）推动民营企业债券融资支持工具和民营企业纾困基金落地

通过债券融资支持工具，支持民营企业发债融资，增强民营企业债券投资信心，阻断民营企业股、债、贷信用收缩相互传染，并带动民营企业整体融资恢复。通过纾困基金，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业，以市场化手段协助化解股票质押违约等流动性风险。

（五）支持指导商业银行完善内部管理机制

虽然商业银行已制定尽职免责和容错纠错等办法，但在实际执行过程中需要落到实处，最大程度地调动信贷人员服务民营企业的积极性;监管部门可指导银行进一步梳理授信政策，对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止，新制定企业评价政策需注重业务本质，克服单纯依赖企业规模大小、所有制属性评价企业;联合行业主管部门，探索制定商标专用权、专利权、碳排放权等权利质押贷款的政策规范;适当提高民营企业、普惠金融的风险容忍度，简化不良贷款核销程序，对该类企业的信贷风险资产予以监管政策支持;加快商业银行尤其是国有银行的信贷机制改革，进行信贷管理体制创新，赋予基层行一定的自主决策权利，根据不同的贷款品种适度调整各级银行对民营企业的信贷审批权限，同时加强信贷投放激励机制的建设，把银行贷款审批权的下放与支持民营企业结构调整、产业升级和技术改造结合起来，积极发挥对于民营企业融资的促进作用。

（作者单位;交通银行湖北省分行）