储佳林
[提要] 在零售业不断转型的时代，连锁经营以其诸多方面的优势成为备受青睐的商业形式，而目前连锁经营企业融资难则成为束缚其进一步发展的关键问题。蓬勃发展的互联网金融自身具有诸多特点，为连锁经营企业融资提供了大好机遇，同时也应关注互联网金融给连锁经营企业融资带来的挑战。最后结合连锁经营企业发展实际，提出相关对策建议，以促进连锁经营企业有效利用互联网金融进行科学有效融资，以进一步加快其发展。
关键词：连锁企业；连锁经营；互联网金融；融资
本文系安徽财经大学大学生创新创业训练计划项目“曼德丽形象公社连锁店”结项成果（项目编号：AH201310378548）
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2014年10月14日
一、引言
传统连锁经营模式依靠如今迅猛发展的电商，实现“线上订单，线下消费”的有效结合，也就是O2O（Online to Offline）模式，使传统的连锁经营焕发新的生机，这一结合重新带动了餐饮、影视、洗浴、美容美发等日常生活服务业形成新的商业模式。在新的商业模式蓬勃发展的同时，企业急需更多的资金来提升自己的技术、服务，开展员工培训，等等。但是，此类连锁企业多为中小企业，他们在融资方面面临着巨大的困境。随着互联网和移动网络的发展，Web3.0时代已经来临，互联网金融业发展迅速。互联网金融以其门槛低、成本低、效率高、参与度高等诸多优势，备受中小企业融资青睐。中小企业利用互联网融资解决了资金问题，使企业获得发展。互联网金融也因此获得了发展，形成一定的相互促进作用。
二、我国连锁企业发展现状
我国连锁零售企业出现于1990年，与发达国家相比，起步相对较晚，但是由于中国改革开放实行社会主义市场经济体制，在经济迅速腾飞的大背景下，连锁企业也以迅猛的势头迅速发展起来，逐渐成为了零售业的主要模式。2014年初，中国连锁企业协会发布了“2013年度行业发展状况调查”报告，报告显示，2013年百强连锁企业的营业额超过2万亿元，比上一年度增长了近10%，新开设门店也超过6，000家，增长幅度7.5%，目前连锁企业的总门店数目已经达到9.5万家。由此可见，我国连锁企业正在进入高速发展阶段，发展潜力和空间巨大。我国连锁企业迅猛发展的原因可以总结为以下几点：（1）我国人口多，市场容量大，为各类企业的发展提供了必要的市场条件；（2）经济发展推动社会进步，人们的生活水平不断提高，物质文化的刚性需求量增大，并且越来越朝着多元化与高质量的方向发展；（3）大量外企进入中国，带来先进的管理经验、文化氛围、高端人才等不断推动着连锁企业朝着更好的方向发展。
经过近20年的发展，连锁企业从起步阶段进入高速发展阶段，随着中国市场经济体制改革的不断发展与完善，我国连锁企业的发展也呈现出一些明显的特点：（1）分店少，规模小，难以形成规模经济。连锁经营是一种新型的现代企业运营形式，它是通过将若干经营同类产品或者同类服务的企业联合起来，在总部的统一指导下，采取统一管理、统一经营、统一配送等方式，形成规模经济。但是，我国连锁企业发展水平相对较低，规模小，门店少，难以通过规模化的运营方式降低运营成本，提高企业的经济效益。（2）理论结合实践的能力差，缺乏科学的管理。自连锁企业进入我国，已经有不少学者、机构等对连锁企业的经营管理做出了研究，相关理论不断的丰富和发展，但是在实践方面却呈现相对滞后的现象。我国的连锁企业未能建立现代企业制度，未能利用现代企业财务制度、管理制度来经营管理自身，导致管理观念、运营方式落后，在连锁企业的规范化、专业化、标准化方面水平相对较低，严重制约了连锁企业的健康发展。（3）缺乏品牌意识，企业自身素质差。品牌是一个企业的竞争力，影响着企业的存活期及经营能力。我国现阶段的连锁企业普遍缺乏品牌意识，在考核加盟商的环节上不注重对加盟商实力和能力的考察，收取了加盟费之后也缺乏对加盟店的管理和指导，导致很多门店经营状况差，致使连锁企业的形象受损，良好的品牌难以建立。（4）资金缺乏，融资困难。有相关数据显示，一个连锁企业分店的开设成本在30万元左右，如果是规模稍大，标准较高的则在100万元左右。这种高成本的投入，限制了连锁企业的发展，我国连锁企业的门店数平均仅十几家。商业银行贷款历来对中小企业有歧视性，导致连锁企业融资困难、资金不足，企业难以在核心技术、经营管理、人才吸纳等方面得到及时和必要的发展。
三、我国连锁企业融资现状
（一）企业缺乏良好的内部机制，内源性融资不足。内源融资具有成本低、效率高的特点，是一种适合连锁企业的融资方式，然而由于我国连锁企业自身的原因，缺乏良好的内部积累机制，无法充分利用内源融资这一方式来为企业的生产经营和持续发展取得所需要的资金。
（二）以债务融资为主要方式，融资结构缺乏稳定性。我国的连锁企业多采用债务融资的方式获得资金来源，资产负债率普遍较高，这就意味着企业具有较高的财务风险。研究显示，我国连锁企业资本结构中流动负债的比率高于国际同业水平，融资结构很不稳定。另外，连锁企业的流动负债比率高反映出连锁企业从银行获得的资金多以流动资金和固定资产更新资金为主，缺乏中长期贷款。因此，连锁企业大多通过债券融资弥补所需资金。过多的负债导致连锁企业的发展陷入负债、经营、还债的困境之中，不利于连锁企业的发展。
（三）直接融资能力不足。就股票市场而言，由于我国股票市场本身发展仍然处在不平稳的状态，且由于相应的政策缺乏、法律法规不健全，股票市场为中小企业提供融资的能力不足。在债券市场方面，国务院对债券发行做出了严格的规定，要求股份有限公司的净资产不低于三千万，有限责任公司的净资产不低于六千万，这一点将很多连锁企业排斥在债券融资方式之外。
（四）商业银行贷款难度大。我国商业银行贷款发放呈现“以大为美”的状况，排斥非国有经济取得银行存款。而且在商业银行贷款放贷方面，银行对连锁企业的要求和审核也是相当苛刻，对很多中小连锁企业来说，这些高标准很难达到，直接导致了连锁企业难以从商业银行获得贷款支持。
四、互联网金融给连锁企业融资带来的机遇
（一）低准入高效率的低成本融资方式极大地提高了融资成功率。2010年6月8日，阿里巴巴集团正式成立浙江阿里巴巴小额贷款公司，旨在为浙江地区的阿里客户提供50万元以下的贷款，对其予以扶持。一年后，另一家阿里小贷公司又在西部重镇重庆设立。截至2013年上半年，阿里金融已经累计为超过32万家小微企业和个人创业者提供金融服务，累计发放的贷款额超过1千亿元，平均每笔贷款金额4万元人民币。阿里小贷的客户从贷前调查、资信审核、贷款发放到还款都实现了系统化、无纸化操作，大大提升了贷款的办理效率。互联网金融在信息收集、数据处理、风险控制等很多方面具有比较优势。阿里金融副总裁胡晓明透露，阿里金融单笔小额贷款的操作成本仅为2.3元，相比较而言，商业银行单笔信贷的操作成本却平均高达2，000元。另据相关统计显示，阿里小贷年平均实际融资成本6.7%。同样，团贷网CEO唐军表示，他们的网站会在第一时间回复业主在团贷网上面提出的贷款申请，并且会采取实地考察的方式对借款人进行资质评估，将其与资金提供者需要的资质和条件进行对比确认。整个贷款业务的办理时间只需2～5个工作日，而融资成本也会依据贷款申请者的信用等级，控制在15%～24%之间。
（二）多样化的融资模式和金融产品拓宽了融资渠道。互联网金融自进入中国以来，获得了迅猛发展，按照互联网金融的业务功能特点，主要有以下六种主要模式：1、P2P网贷模式（Peer to Peer Lending）。P2P融资以资金规模、借贷期限灵活，资产形态多样化、信息透明度高等特点备受投资者和融资者青睐，占据了网络信贷的主要市场。国内主要的P2P网络信贷机构有陆金所、红岭创投、人人贷、拍拍贷等；2、众筹模式（Crowd Funding）。众筹即大众筹资，帮助有创新项目和创意产品但是缺乏资金的资金需求者寻找投资人，达到融资目的。目前较为成功的众筹融资平台主要有点名时间、追梦网、众筹网、创投圈等；3、支付平台模式。目前主流的电子支付方式主要有三种，分别是电子银行、“超级网银”、第三方支付。依靠支付平台的互联网金融模式主要是依靠网上银行、手机银行、移动支付、支付宝、财付通、银联等开展的业务；4、大数据金融平台模式。大数据金融的典型代表是阿里金融。阿里金融的核心是依靠阿里云四大电子商务平台积累的信用数据进行“技术征信”，利用计算机技术从众多企业中甄选出商誉良好、周转良好的企业，将其贷款需求提交给银行，利用技术分析降低银行的借贷风险；5、互联网投资理财模式。理财式互联网金融的典型代表就是“余额宝”等宝宝类基金，以及专业类基金销售平台数米网、铜板街、基金超市以及围绕保险类业务开展服务的快钱；6、信息匹配模式。信息匹配模式主要是建立信息集散平台，平台上有来自各大商业银行、金融机构、小贷公司、P2P网贷等的金融产品，资金需求者只需要在这类平台网站上输入自己的贷款金额、贷款期限、资金用途等关键词进行检索，系统就会为其生成一个提供相应贷款服务的银行及信贷机构的信息列表。用户通过对它们进行对比后，在线对其中一家或者几家提出贷款申请。信息匹配类服务平台主要有融360、安贷网、好贷网等。
（三）互联网金融的普惠性提升了金融市场参与度和互动性。传统金融业更多地服务于实力雄厚、资信度高的客户或者机构，以往的理财产品最低认购额度大多不低于5万元，这使得众多中小投资者无法实现资产的保值增值，导致很多零碎资金的闲置，得不到有效利用。互联网金融淡化了金融的专业化程度，互联网、软件、移动支付等技术使金融走向更加平民化，大众化的状态。不论你是企业家、机构投资者，还是个人，都可以通过互联网加入金融交易市场。余额宝刚刚推出6天，用户数就突破百万，在一个月内，用户数量上升到400万，资金余额100亿元。余额宝等“宝宝类”基金对用户的闲置资金进行集聚，展开碎片化理财，凭借操作安全、收益高、存取方便等优势，受到中小投资者的欢迎。这种P2B（Peer to Business）模式在企业融资、个人理财、优化社会资源配置、促进城乡发展等诸多方面发挥着重要作用，不仅丰富了金融市场，更产生了巨大的商业价值。
（四）基于大数据下的云计算有效克服信息不对称。互联网金融是金融与互联网技术的完美结合，大数据平台将积累的有关小企业的基本信息、交易记录、商誉度评价、信誉度评价等信息进行处理，并将信息充分地披露，然后将他们的贷款需求提供给信贷公司，以此克服资金供求市场的信息不对称。而且基于大数据的营销方式，精准度更高，大大提高了借贷的成功率。交易达成后，大数据平台还会实时跟进贷款者的运营状况、资金运用状况、财务变动等，对风险做出实时的监测，并及时地反馈给投资者，这降低了借贷双方因为信息不对称可能对投资者造成的风险，使风险得到更加有效的控制。
五、互联网金融给连锁企业融资带来的挑战
（一）互联网金融发展良莠不齐，给连锁企业融资带来一定风险。最近关于P2P的最大丑闻是深圳的“旺旺贷”跑路事件，旺旺贷在2013年11月审核通过上线之后，仅仅运营5个月便一夜失联，是继福翔创投、元一创投等之后，又一家“跑路”的网络借贷平台，投资者中损失金额从几千到上百万不等，初步统计涉案金额达到1，700多万元。另据不完全统计，仅2013年，全国出现倒闭、跑路的P2P网络平台共计75家，平均8～9家就有一家出现问题。另外一些P2P平台也出现了不同程度的提现困难、资金链紧张、甚至临时关闭等问题。互联网金融的火暴发展，使得大量专业素质差，金融背景知识缺乏的从业人员涌进这一行业，而相关的法律法规、制度监管等却未能及时跟进和发挥效力，导致风险事件频发。这对经常面临短期资金需求，风险承受能力差的连锁企业来说，一旦连锁企业对互联网融资产生依赖，而融资来源出现问题，不能及时解决企业的资金困难，很可能给连锁企业带来更大的经营困难。近期出现的“倒闭潮”、“跑路潮”，正是连锁企业利用互联网金融进行融资所面临的行业风险。
（二）互联网环境本身的复杂性和风险性给连锁企业融资带来一定风险。互联网环境本身存在着极大的复杂性和风险性。从技术安全角度来看，一些第三方支付机构在用户注册的要求上，只需要输入证件信息、银行卡号、账户密码、支付密码等，这种不完善的信息很难保障用户身份的真实性，而且在支付时，对支付环境的检测和危险控制也很有限，这导致网站很容易受到黑客和病毒的攻击，容易导致客户信息丢失，资金受损等。从信息安全角度来看，一些P2P平台的注册信息，如出资人、注册资本、工商登记、税务登记、网站ICP等都可能存在造假现象，投资者很难对其进行资质审核，如何对这些信息做出重要的审核，保证投资安全性，是投资者面临的首要问题。
（三）互联网金融监管相关法律的滞后性给连锁企业融资带来一定风险。互联网金融的参与者众多，具有一定复杂性，而且很容易触及法律法规的红线。就P2P行业而言，有些金融机构利用P2P平台进行非法集资，创建资金池等。不久前，银监会处置非法集资部际联席主席会议办公室刘张君提出了四道P2P网贷行业不可跨越的红线：1、明确平台的中介性质；2、平台本身不得提供担保；3、不得将归集资金搞资金池；4、不得非法吸收公众资金。从互联网金融行业整体来看，该领域的很多环节和业务还是处于缺乏监管、甚至是无监管的状态。在互联网不断创新，新形势、新业态不断涌现的情况下，如何引导、规范、监管互联网金融的发展成为新的时代课题。互联网金融的涉及范围广，参与主体众多，传播速度迅速，一旦失控，出现问题，很可能对整个金融系统造成冲击，扰乱金融秩序。
六、促进连锁企业科学有效利用互联网金融融资对策建议
（一）宏观层面：加强互联网金融融资制度建设。互联网金融是解决连锁企业融资难的有效途径之一。国家应完善加强相关制度建设以规范和引导互联网金融发展，进一步发挥互联网金融的融资功能，为连锁企业提供金融服务，促进我国连锁企业的良性快速发展。首先要进一步完善互联网金融服务中小企业直接融资法律、法规体系，疏通民间资本进入金融业通道，激发民间资本作用。1、根据不同的互联网金融经营模式，明晰投资者、融资者、银行以及第三方融资平台等相关主体的权责利，严格监督和惩罚制度；2、要完善解决互联网金融融资过程中纠纷事件的法律依据、制度规范建设；3、要科学引导与专业规范互联网融资业务；4、加快互联网金融电子档案保管、信息披露等的制度化建设，尽快出台相关政策实施细则。
（二）宏观层面：加强行业自律。首先，互联网金融企业要加强行业自律意识，塑造良好的行业经营环境。由于目前我国互联网金融企业仍处于探索发展阶段，现行金融监管体系还不完善。如此一来，互联网金融企业应加强行业自律，充分认识其重要性。因为互联网传播迅速，若一家企业或一些企业经营不当，就可能发生连锁效应，会危及整个行业的健康发展。所以，互联网金融企业应不断创新业务模式，提升客户的认可度；同时，要不断加强其行业自律，培养积极向上的行业文化，为互联网金融提供良好的网络环境；其次，连锁企业也要加强行业自律。我国连锁企业要结合我国的国情，积极探索适合我国国情的连锁企业经营模式，培养良好的行业文化，加快连锁企业整体经营素质，提升其经营水平。
（三）微观层面：加强企业自身建设
1、互联网金融企业方面。首先，互联网金融企业应加快创新，构建适合连锁企业的融资平台。互联网金融发展迅速，有逐渐摆脱商业银行等传统中介，建立中小企业与投资者直接融资制度。但目前我国互联网金融企业经营模式还有待进一步优化创新。如，可以将阿里金融、P2P、众筹等模式有效结合起来，实现阿里巴巴的数据优势与P2P、众筹等第三方平台的中介优势强强联合。如此一来，就能建立起中小企业信息库，实现资金需求与供给的迅速匹配，既可以建立风险防范体系，又可以创建一个针对中小企业融资的组织体系；其次，互联网金融企业要不断创新金融产品，构建一个综合性服务体系。互联网企业应根据市场需求不断推出以降低中小企业融资成本、满足中小企业融资个性化要求、增强企业融资能力等为目标的创新产品。
2、连锁企业方面。首先，连锁企业要加强征信体系建设，解决信息非对称问题。我国某些连锁企业由于自身管理不善，财务透明度不高，在融资等方面面临诚信危机。而互联网金融具有独特的运营模式，主动获取相关企业的经营信息、财务信息等，在某种程度上能解决由信息不对称引发的连锁企业融资难问题。而且互联网金融的大数据技术与运用在一定程度上有助于连锁企业征信体系建设；其次，连锁企业融资要有效利用互联网金融平台。连锁企业融资应充分利用电商金融、P2P贷款等互联网平台；再次，连锁企业要运用大数据技术服务自身发展。连锁企业经营管理者要有大数据时代的思维模式，深刻认识大数据时代的金融价值。连锁企业应发挥云技术优势构建自身的信息系统。
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