□文/宋建玲（石家庄科林电气股份有限公司 河北·石家庄）
我国小微企业融资研究
□文/宋建玲
（石家庄科林电气股份有限公司河北·石家庄）
小微企业是指小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，小微企业生产规模整体偏小，但因其具有数量多、分布广、经营方式灵活、组织形式多元化等特点，近几年在社会各界都引起了广泛关注，它们是我国经济社会可持续发展的生力军，是我国国民经济发展不可缺少的一部分。在中国市场经济中，主要是民营企业、中小微企业在推动着整个市场经济的发展。这些企业对于扩大税源、吸纳社会就业发挥了非常重大的作用，也促进了市场繁荣和社会的稳定。但是在生产经营过程中，这些企业不能完全享受现代金融服务，而且受体制、机制等因素影响，他们会面临许多自身难以克服的矛盾和问题。特别是小微企业在融资过程中，经常会遇到筹资难、筹资少、风险大的问题，这也使得小微企业在生存以及发展的过程中缺乏强有力的助力。由此通过分析小微企业在融资过程中可能会存在的问题，并且根据问题提出对应的解决对策，对我国小微企业今后的发展会有一定的现实意义。
一、我国小微企业融资现状
（一）小微企业融资需求分析。长期以来，融资难的问题限制着小微企业的发展。从融资需求角度来看，自2007年开始，当我国小微企业融资需求以每年10％以上的增速增长的同时，需求缺口扩大的速度也达到每年13％左右。《小微企业金融发展报告2014》显示，2013年企业长期融资需求有所增加，在有借款的企业中，56.78％的企业存在中长期资金需求。相比之下，这个数值是上一年的近两倍，且仍有19.4％的企业表示借款并未满足企业的资金需求。由此可见，小微企业对资金的需求明显存在供小于求的状况，趋势如图1。（图1）
图1小微企业融资供给、需求对比图
在一项对小微工业企业的抽样调查中，当被问及目前影响企业发展的主要问题时，“资金短缺”仍是首选项；当被问及企业资金缺乏的主要原因时，原材料价格上涨、用人成本增加等这些原因排在较前的位置。根据调查所得分析，小微企业缺乏资金，资金短缺是限制企业发展的主要因素。小微企业的融资意向是非常明确的，且需求资金时间较短，其融资的主要目的是补充流动资金不足，其次是扩张规模。
（二）小微企业资金供给分析。随着我国小微企业不断发展壮大，其融资需求也在日益增大，从对小微企业融资需求的分析可以看出，小微企业融资具有“短”——周期短、“频”——频率高、“急”——时间急等特点，而且小微企业也因行业、地区等不同而存在差异，使得融资需求复杂、融资缺口大，因此就要求供给渠道的多样化。从目前来看，我国小微企业融资的供给渠道有多样化的趋势。其中传统的融资方式贷款仍是小微企业外部融资的主要来源。而担保机构在小微企业融资过程中可以说作用很小。调查中被问及信用担保机构对改善企业融资难是否起到了应有的作用时，40.51％的小微企业选择不了解，只有8.3％的企业认为有重要作用。担保只能在一定的前提条件下，其介入才能既增加小微企业融资，又不至于产生负面效应。
（三）小微企业融资政策效果分析。针对小微企业资金短缺、融资困难的现状，国家和各级政府已出台多项政策帮助小微企业融资。但是调查结果显示，目前这些政策实施之后并未收到理想的效果。正如有人这样形容:好政策和小微企业之间好像有一个隔离层，上面政策很好，但是普及不到下面的小微企业，小微企业只看到光明，却感受不到实实在在的温暖。以河北省沧州市的调查情况为例，目前沧州市小微工业企业享受扶持政策比率偏低。对全市236家小微工业样本企业问卷调查显示:2013年第二季度享受到减半征收企业所得税政策的企业有14家，得到过“国家中小企业发展基金”支持的企业有11家，分别占被调查企业的5.93％、4.66％，所占比例很小，绝大部分企业表示没有享受到扶持优惠政策。但同时国务院出台的“营改增”政策对小微企业来说，无疑是个好消息。根据规定，从2013年8月1日起，对小微企业中月销售额不超过2万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人，暂免征收增值税和营业税。据沧州市国家税务局相关负责人介绍:“我市试行‘营改增’涉及的3，022户营业纳税人中，小微企业占据相当大的比例，可以说小微企业享受到了真金白银的实惠，企业降低了税负，就可以把资金用于企业发展中。”
（四）小微企业融资成本测算。小微企业若是从银行等正规机构贷款，银行贷款利息加上担保费等其他手续费用，则贷款综合利率要达到7.5％以上（年利率，考虑担保手续费率和其他费率），有时甚至达到10％。如果是民间借贷，综合融资成本也至少在10％以上。2011年9月温州老板欠债集体跑路事件曾经轰动一时，曾严重影响了温州当地的经济发展。起因就是2011年上半年，由于信贷紧缩，中小企业缺乏融资渠道，对民间融资热情高涨，同时民间借贷的风险也在增大。事件中大多数企业都与民间借贷有关，这也折射出小微企业发展的困境。
博鳌亚洲论坛2013年年会期间，《小微企业融资发展报告:中国现状及亚洲实践》发布。报告的调查结果显示:近六成的小微企业表示借款成本在5％～10％之间，还有40％以上的小微企业表示借款成本超过10％。虽然中国人民银行在2012年6月和7月分别两次下调金融机构人民币存贷款基准利率，然而66.1％的企业依然表示并未感受到两次降息让自己的成本降低。在《小微企业金融发展报告2014》中显示:近半数企业表示感受到融资成本上升，48.89％的企业认为借款综合成本上升。在争取外部融资时选择资金来源的先后顺序方面，有66.7％的小微企业主首选向银行贷款，显示了银行在融资市场中的主导地位。但提到融资成本，31.8％的小微企业主表示融资成本最高的还是向银行贷款。另外，小微企业主还普遍认为，现行的担保机制会使企业负担更重，增加了隐性成本的同时信用担保服务的综合成本也升高了，目前有借款的小微企业主中70.2％的表示没有使用过担保公司的担保服务。
二、我国小微企业融资难原因分析
（一）小微企业制度不规范。小微企业制度不规范，首先表现在管理水平相对落后。企业需要在了解自己财务需求的基础上提前安排融资计划，不然在资金上就可能发生周转不开的问题。然而很多小微企业只进行简单的财务核算，却未对企业进行科学的财务预测。如对现金的管理不严，资金就会不足或出现闲置；应收账款周转慢，就会造成资金回收困难，等等；其次表现在财务报告不规范、可信性不高，很难达到金融机构的贷款要求。准确完整的财务报告是银行识别小微企业融资风险、发放贷款的主要依据。小微企业生存时间短，缺乏长远的发展规划，为应付税务、工商、银行等机构的审查，常常违反相关规定设置多套账簿体系，加之其制度不规范不健全，很难取得银行等金融机构的信任来贷得款项。即使部分小微企业提供了前景良好、内容真实可靠的财务报告，也很难让银行等金融机构相信其内容的真实性、完整性和可靠性。小微企业发展的必经之路，就是要建立现代企业管理制度，而且必须要高度重视。完善了企业内部的各项制度，才能让企业财务管理进一步规范，才能让企业经营走上正规化道路。
（二）小微企业信用观念缺失。小微企业信誉低，企业的信用记录不清，这也是银行不愿意向其发放贷款的主要原因之一。随着市场经济的发展，有些企业在日趋激烈的竞争中无法处于优势地位、利润比较低，这时企业为了最小化自己的损失，达到利润最大化的目的，就会采取降低自身生产成本等方法。但是这样一来，首先消费者会对企业的行为表示不满，其次银行会质疑与企业合作的可信度，甚至还为企业与企业之间的关系带来不和的因素。与大中型企业相比，小微企业由于管理制度落后，对自身声誉的建设大多不够重视。信用观念的缺失，使银行与企业之间关系恶化。小微企业不重视与银行保持良好关系，以银行角度来看，必然会增加其发放贷款的风险，自然更不愿意发放贷款。
（三）小微企业缺乏可以信赖的抵押品。由于银行办理贷款业务时，更倾向接受采用固定资产作为抵押的客户，对于小微企业的流动资产抵押一般不愿接受，而小微企业经营规模又相对小，资产构成中固定资产比例较小，可转让性差，真正能够用于抵押且具有变现能力的有效资产一般不多，这样的情况下就很难满足金融机构的发放贷款的要求；或者具备一定数额的可抵押资产，但仅够抵押一小部分贷款，也无法满足企业的全部融资需求。此外，小微企业用于生产的原材料是动态变化的，这种情况下，原材料和在产品及产成品原净值是银行或评估机构不能具体评估的，所以库存商品及原材料抵押在现实中是无法落实的。小微企业无法提供合格的抵押物或担保品，就需要借助担保公司才能向银行申请贷款，但是担保公司收取的高额担保费又会直接压缩了小微企业的大部分利润空间。
（四）小微企业经营风险大。小微企业经营规模小、市场反应快、抗风险能力弱；资产规模小、销售收入少、资金实力弱。大多数小微企业经营时间不长，底子薄、规模小，经常会由于企业主的个人行为造成整体的经营风险上升。我国小微企业管理水平高低不同，在管理方式上也有很大差别。在用人方面，很多小微企业中，家族成员占据了企业重要的管理岗位，优秀的管理、技术人才在这种管理模式下不容易被吸纳，而且企业资产和个人资产难以严格地划清界限，企业的现金流量就难以监控；在资产运营方面，小微企业的规模普遍较小，资产存量也比较有限，还可能存在技术设备超负荷使用，这都会严重影响产品和服务的质量；另外，经营管理水平低，在重大投资决策方面缺乏一定的科学性，也会加大企业的经营风险，导致经济效益降低，破产的可能性大大增加，导致投资者和银行都不愿意投资或贷款给小微企业。
（五）缺乏与小微企业相对应的小型金融机构。如果将银行对大中企业的贷款可以比作“批发”业务的话，那么小微企业的贷款就是典型的“零售”业务。不同类型的企业规模、经营性质不同，从金融机构获得贷款的难度也不同。我国目前的银行体系中，还没有成立专门扶持小微企业的政策性银行，使小微企业在获得金融服务方面存在天然缺陷。由于没有政策性融资权，已有的中小型金融机构如城市商业银行、农村信用社等也尚无法满足小微企业的贷款需要。再如，社会上的信贷公司、民营银行资金运作不规范、贷款利率高，使小微企业缺乏合适的融资平台，这也不是解决小微企业融资需求的最佳途径。这种金融结构不合理的问题在长时间内普遍存在，随着小微企业的发展，其弊端也显而易见，需要通过国家来进行改革完善。目前，在我国以国有商业银行为主体，政策性金融机构、股份制商业银行、其他非银行金融机构并存的金融体系已经初步形成，但小微企业融资服务体系依然很不健全，其主要表现有:四大国有银行对小微企业融资仍然存在体制性歧视，过分偏好资产抵押品和财务报表等表象，重国有轻私营、重大轻小、重抵押担保轻信用、重短期轻长期的倾向依然比较严重。目前，已批准试点的民营银行也依然存在过分强调区域性及自身资金实力弱等问题，虽在一定程度上可以缓解融资难的困局，但不能从根本上解决问题。
（六）金融机构与小微企业之间信息不对称。我国全国性的征信体系尚未建立，小微企业的信息出于商业机密等自身利益的考虑，大多不想对外进行公布，同时过多的负担既影响小微企业的总体发展，也使其不愿向外界披露真实的信息，造成银行很难通过外部途径去了解企业的具体情况和融资需求的局面，这样的信息不对称更增加了融资的困难。再加上部分小微企业没有信用意识，逃避金融机构债务的现象时有发生，也影响了金融系统对小微企业的直观印象，甚至把小微企业直接列入黑名单。银行不了解小微企业的履约能力和可信程度，收集不到有针对性的信息，就很难对其发放贷款。而且大部分小微企业具有明显的家族特色，企业内部产权不好界定，财务资料不公开不透明，这样银行难以掌握企业的资金实力、经济效益和偿债能力，难以有效监督小微企业的生产经营活动和抵押资产，银行出于控制风险角度的考虑，只能更为谨慎地决定是否放贷给小微企业。长期以来，金融机构在与小微企业合作时，双方地位不平等，信息不对称。大部分金融机构自动将大企业归为自己的贷款对象，并不对小微企业客户进行主动营销，也导致了小微企业缺少对金融产品的认知和了解，制约了金融机构更有效地发展客户资源。
三、我国小微企业融资难的解决对策
（一）切实提高信用观念。小微企业要充分认识到，企业核心竞争力的关键就是企业信用。要强化信用意识，树立企业的良好形象。将信用观念融合到企业制度中，不管是在企业的各个管理层级还是生产经营的各个环节，都要落到实处。同时，小微企业要努力实现信息对外公开化，积极配合政府建立完善的信用服务平台，在外部融资上获得支持。小微企业只有提高信用观念，杜绝不良信用记录，才能为企业创造良好信誉，才能赢得银行机构的信任。逃废债务等不讲信用的行为，可能会一时得逞，但最终还是败坏了企业的信誉，而且企业能否申请贷款也要看企业法人是否有不良的信用记录。所以小微企业必须要把眼光放远，立足长远利益，恪守信用关系，提高企业可信度，努力打造守信用的好企业。
（二）注重资产管理规范化。企业的资本运营，不仅要重视有形资产，也要对企业的无形资产妥善的进行资本化运作。要及时通过合法途径对企业研发形成的专利技术予以证书确认，要根据企业自身资金情况在目前土地升值的背景下酌情购置企业租赁的土地、房屋。虽然购置土地、房产的费用，可能会占用小微企业宝贵的资金，但是在租赁资金方面，小微企业自身可以适当减压力，同时购置的土地和房产为企业增加了固定资产，可以作为抵押品抵押给银行，以此顺利获得低息信贷资金。
（三）转变企业经营理念。当前，尽管有许多好政策出台致力于解决小微企业融资难这一瓶颈问题，但小微企业获得贷款的难度依然很高。这在一定程度上说明若要彻底解决小微企业融资难的问题，需要小微企业先从根本上解决自身存在的问题，而不可能单方面依靠政策。想要扩张的小微企业，结合行业本身发展前景分析，更应该着手改变不合理的经营管理模式，增强企业资本运作。小微企业的扩张可以选择在产品和市场方面进行，也可以在资本方面进行扩张。企业还可以通过并购、重组、参股等资本扩张的方式，来增强企业自身的资本实力，扩大生产经营规模，进而促进企业发展。也可以借鉴国外一些成功经验:一是加强小微企业之间的协作，例如同行业的小微企业可以在采购、生产、销售等环节，有组织地进行合作，实现互惠共荣；二是大中型企业带动小微企业发展，例如通过建立长期的分工协作关系，共同受益。
（四）完善金融组织体系。完善金融组织体系，引导规范社会资本参与小微企业融资服务。应加强小型金融机构的组建，因为与大型金融机构相比，小型金融机构服务小微企业具有更多的优势。一是要大力发展村镇银行、社区银行等新型金融组织，这是最直接解决小微企业融资弱势的方式。扩大金融服务覆盖面，让经济欠发达地区、企业分布分散地区的金融服务都能触手可及；二是要鼓励引导社会资本进入金融领域，依法创新和规范民间借贷，这样既能为正规金融作以补充，又能提高小微企业金融服务。
（五）理性处理小微企业贷款风险。银行若要有效扩展小微企业信贷市场，覆盖小微企业的信贷风险，要从宏观角度以发展的眼光理性看待小微企业不良贷款问题。中国银监会阎庆民2015年4月8日在博鳌亚洲论坛引述数据表示，2014年小微企业贷款不良率为2.02％，尽管高于一般贷款不良率，但相比前一年坏账率下降了0.23个百分点。2015年两会的政府工作报告李克强也提到:“让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、三农等实体经济之树”，所以不能只看小微金融目前的“低性价比”。其实最难的在于标准化评估，逐步构建一个科学的评估系统、增强风险控制能力，小微金融的“性价比”会不断提升。
（六）建立健全信用担保体系。建立和完善小微企业信用担保体制，构建信用和融资服务平台，积极正确引导担保机构为小微企业提供担保服务，为金融机构降低服务风险、消除顾虑。我国目前小微企业的信用担保体系尚不健全，担保机构少、担保基金也少、担保环节多、收费高等等这些因素都加大了小微企业贷款的难度。借鉴世界其他国家信用担保体系的经验，我国也应成立由政府全额出资的担保机构，发挥担保机构在促进小微企业转变发展方式上的作用。政府可以拿出部分财政资金或吸引民间资本入股来设立风险补偿基金，在银行、小微企业、担保公司之间构建新型风险共担机制，从而解决小微企业因抵押难而融资难的问题。同时建立并加强全国信用管理体系，加强征信管理。征信系统可以使金融机构更方便快捷地获取企业信息，避免了信息不对称造成的不必要的麻烦，同时追踪记录小微企业的贷款还款情况，依法打击少数恶意欠债的企业。
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